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11海龍CP01兌付日進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”之際，神秘之手令海龍避免成為債券違約第一單。
昨天下午，山東海龍發(fā)布了11海龍CP01的兌付公告，意味著逾4億元的本息將于4月15日如期兌付。
備受關(guān)注的海龍短融信用事件始于去年，由于經(jīng)營(yíng)不善及財(cái)務(wù)狀況惡化等原因，山東海龍瀕臨破產(chǎn)，在短短不到1年內(nèi)，公司的主體評(píng)級(jí)由A 被降至CCC級(jí)，其短融的債項(xiàng)評(píng)級(jí)也被降至C級(jí)，意味著其還本付息能力很低，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。這也是“福禧事件”發(fā)生六年后，債市再現(xiàn)C級(jí)垃圾債。
盡管海龍的公告并未提及兌付資金來(lái)源，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為順利兌付是預(yù)期之中的事。上海農(nóng)商行資深債券交易員丁平分析認(rèn)為，外部支持是主要原因。
事實(shí)上，自山東海龍被降至C級(jí)以來(lái)，為了順利兌付，各方一直在努力。最新的表態(tài)來(lái)自3月底，主承銷(xiāo)商恒豐銀行董事會(huì)秘書(shū)當(dāng)時(shí)在接受媒體采訪時(shí)表示，可能的解決方案是由銀行提供一筆過(guò)渡資金暫時(shí)解決海龍短期融資券的兌付問(wèn)題，同時(shí)濰坊市政府為這筆資金提供擔(dān)保。“具體解決方案還在和山東銀監(jiān)局及濰坊市政府協(xié)商，沒(méi)有最終確定，但相信能夠圓滿解決�！�
值得一提的是，從盤(pán)面來(lái)看，許久未有交易的11海龍CP01在2月中旬曾突然出現(xiàn)一筆交易，交割量為1.2億元，交收的平均全價(jià)為95.69元，凈價(jià)平均為90.86元。而截至上周五，海龍短融中債最新估值收益率已高達(dá)492.88%。這不禁令人猜測(cè)，是否也有機(jī)構(gòu)如福禧事件“成就”了首批買(mǎi)家第一創(chuàng)業(yè)一樣，賺個(gè)盆滿缽滿？對(duì)此，丁平認(rèn)為，如此高的收益率有些夸張，“銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)沒(méi)有必要也不會(huì)去參與，但不排除其他投機(jī)資金參與的可能性�！�
海龍短融順利兌付效應(yīng)不小。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，海龍短融違約風(fēng)險(xiǎn)的消除，將對(duì)未來(lái)高收益?zhèn)男星槠鸬酵撇ㄖ鸀懽饔�，制約信用債走勢(shì)的主要不確定性因素也將減小，近期中低評(píng)級(jí)信用債或迎來(lái)新一波升勢(shì)。
一些分級(jí)債基也因此受益，如匯利B昨日一度沖高。安邦資產(chǎn)固定收益部主管李嵐認(rèn)為，最終海龍事件順利解決，或?qū)е碌驮u(píng)級(jí)信用債新一波的上漲行情，而由于債券型分級(jí)基金自身的高杠桿性，一些分級(jí)債基或受益于海龍事件的順利解決。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海龍短融如期兌付，對(duì)債券持有人肯定是好事，但對(duì)中國(guó)債市而言，則喪失了一個(gè)經(jīng)歷信用債真正市場(chǎng)化違約的機(jī)會(huì)。上海某評(píng)級(jí)公司公共融資部總經(jīng)理感嘆道，這實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)造成一種誤區(qū)，“認(rèn)為天下無(wú)事，未來(lái)債市只有信用事件，但不會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。”（記者 王媛） |
