解讀“金融白皮書”：美國公布金融監(jiān)管體系改革計(jì)劃

美國東部時(shí)間17日12：50（北京時(shí)間18日0：50），美國總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬公布了美國聯(lián)邦政府制定的“金融白皮書”。這是美國“大蕭條”以來最徹底的金融監(jiān)管體系改革。  （資料圖片）       

    美國東部時(shí)間17日12：50（北京時(shí)間18日0：50），美國總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬公布了美國聯(lián)邦政府制定的“金融白皮書”。這份長達(dá)88頁的方案從機(jī)構(gòu)、市場、消費(fèi)者保護(hù)和國際合作等多個(gè)角度，對美國金融監(jiān)管做出了較為徹底的重制，其中包括將美聯(lián)儲(chǔ)打造成為“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者”、設(shè)立全新的消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)（Consumer Financial Protection Agency）監(jiān)管金融消費(fèi)產(chǎn)品以及對對沖基金和私募基金實(shí)施監(jiān)管。

    奧巴馬表示，上述調(diào)整將有利于改變美國金融監(jiān)管體系的落后現(xiàn)狀，并修補(bǔ)引發(fā)本次大規(guī)模金融危機(jī)的體系漏洞。

   美聯(lián)儲(chǔ)幾十年來最大職權(quán)調(diào)整

    根據(jù)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)將被賦予權(quán)力來監(jiān)管美國規(guī)模最大、最具系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性的“一類金融控股公司”，而這些可能對整個(gè)系統(tǒng)構(gòu)成威脅的機(jī)構(gòu)本身，也將因此在資本金和流動(dòng)性方面面臨更高的要求。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還首次肩負(fù)起對美國市場上對沖基金和私募基金實(shí)施監(jiān)管的責(zé)任。對于美聯(lián)儲(chǔ)來說，獲得上述監(jiān)管權(quán)力意味著其成為改革后美國金融監(jiān)管體系中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者，這也是該機(jī)構(gòu)職權(quán)在過去幾十年中所經(jīng)歷的最大變動(dòng)。

    實(shí)際上，由美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)當(dāng)這一重任的決定并不意外。早在5月下旬，就有美國媒體披露美國證券交易委員會(huì)（SEC）的部分重要權(quán)力將被轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲(chǔ)。而就在計(jì)劃公布前一天，奧巴馬還在接受彭博社采訪時(shí)指出，“必須有某個(gè)機(jī)構(gòu)來對整個(gè)系統(tǒng)而非單個(gè)金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)管，而美聯(lián)儲(chǔ)則是承擔(dān)這一重任的最佳候選。”

    不過，計(jì)劃同時(shí)建議創(chuàng)立一個(gè)由美國財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，幫助彌補(bǔ)在監(jiān)管方面的空白，促進(jìn)政策的協(xié)調(diào)以及識(shí)別新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；而美聯(lián)儲(chǔ)必須通過這一機(jī)構(gòu)獲得美國財(cái)政部的書面許可，方可行使其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管權(quán)力。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)施緊急借貸方面的權(quán)力也將在一定程度上受到美國財(cái)政部的限制。

    奧巴馬表示，他本人始終對于自由的金融市場抱有強(qiáng)烈的信心，出臺(tái)“大蕭條”以來最大規(guī)模監(jiān)管體系改革計(jì)劃，就是為了能夠在防止不健康市場行為泛濫的同時(shí)，激勵(lì)金融創(chuàng)新。他認(rèn)為，本次改革能夠增強(qiáng)人們對美國金融體系復(fù)原的信心并防止危機(jī)再度發(fā)生。

    嚴(yán)防類似危機(jī)再度發(fā)生

    在消費(fèi)者保護(hù)方面，將創(chuàng)立一個(gè)新的消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和推行諸如抵押貸款和信用卡等方面的消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)；計(jì)劃還給予美國聯(lián)邦政府應(yīng)對未來危機(jī)的新工具，其中包括接管具有系統(tǒng)重要性的大型金融公司的權(quán)力。

    而在銀行業(yè)監(jiān)管方面，將撤銷儲(chǔ)蓄管理局（Office of Thrift Supervision），并創(chuàng)立一個(gè)名為全國銀行監(jiān)理會(huì)（National Bank Supervisor）的新機(jī)構(gòu)監(jiān)督全國性特許金融機(jī)構(gòu)來取代貨幣監(jiān)理局（Office of the Comptroller of the Currency）。計(jì)劃同時(shí)呼吁增加對場外衍生產(chǎn)品、私人金融合約和衍生品交易商的監(jiān)管及增加市場透明度，與美國證交會(huì)及商品期貨交易委員會(huì)（Commodity Futures Trading Commission）在政策方面進(jìn)行更多協(xié)調(diào)。

    西方媒體認(rèn)為，奧巴馬本次公布的計(jì)劃在銀行業(yè)監(jiān)管、金融衍生品監(jiān)管和金融產(chǎn)品消費(fèi)者保護(hù)等方面所做出的改革提議極有針對性且著力頗多，這顯示出美國聯(lián)邦政府杜絕本國金融體系再度發(fā)生類似危機(jī)的堅(jiān)定決心。此前在15日，美國財(cái)政部長蓋特納和白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任薩默斯也在《華盛頓郵報(bào)》上撰文指出，美國聯(lián)邦政府本次金融監(jiān)管系統(tǒng)改革的主要目的，是彌補(bǔ)舊機(jī)制的漏洞，并確保未來不會(huì)再次發(fā)生類似于當(dāng)前的危機(jī)。

    此外，奧巴馬政府還希望其制定的許多新的標(biāo)準(zhǔn)能夠與海外國家的新政策相協(xié)調(diào)，以創(chuàng)立一個(gè)相容的監(jiān)管架構(gòu)，具體舉措包括制定相似的信用衍生產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定，在對大型跨國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管方面簽署跨境協(xié)議，以及與海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行更好的合作。

    計(jì)劃實(shí)施或?qū)⒀又撩髂?

    在奧巴馬17日詳細(xì)闡述計(jì)劃內(nèi)容后，美國國會(huì)接下來將討論批準(zhǔn)相關(guān)的法案，以落實(shí)具體的調(diào)整。不過美國媒體預(yù)計(jì)，法案的出臺(tái)以及最終實(shí)施時(shí)間，有可能被推遲至明年。

    首先，自從美國聯(lián)邦政府著手制定本次金融監(jiān)管體系改革草案開始，各界對其的爭議就一直存在著，奧巴馬此前提倡的通過建立單一“超級(jí)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)”來徹底整合監(jiān)管職權(quán)的要求，也因此未能出現(xiàn)在本次計(jì)劃中。但即使如此，仍然有部分美國國會(huì)議員擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力過度膨脹；而國會(huì)中的民主黨議員則可能會(huì)繼續(xù)要求針對金融企業(yè)高管薪酬問題，實(shí)施更嚴(yán)格的限制。分析人士據(jù)此預(yù)計(jì)，將于18日出席參議院和眾議院兩個(gè)聽證會(huì)的蓋特納，屆時(shí)將因此面臨諸多質(zhì)疑和批評。

    此外，美國10家大銀行獲準(zhǔn)償還問題資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP）暗示金融業(yè)正在“愈合”，也減輕了美國聯(lián)邦政府盡快推動(dòng)改革進(jìn)入實(shí)施階段的壓力。彭博社報(bào)道指出，鑒于醫(yī)改計(jì)劃和環(huán)境問題正在成為奧巴馬政府國內(nèi)政策的優(yōu)先關(guān)注點(diǎn)，金融監(jiān)管系統(tǒng)改革計(jì)劃的推遲實(shí)施似乎不可避免；不過，一旦實(shí)施時(shí)間進(jìn)入2010年，計(jì)劃的國會(huì)討論環(huán)節(jié)將勢必受到當(dāng)年美國國會(huì)選舉的影響。

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　　觀察：美國新金融監(jiān)管體系仍存漏洞