評論：海外并購不是汽車業(yè)提升的主流方式
中國汽車企業(yè)跨國并購時(shí)希望得到的東西，未必能如愿得到，卻要由此承擔(dān)許多額外風(fēng)險(xiǎn)。如果中國企業(yè)自己不能在技術(shù)開發(fā)方面形成足夠強(qiáng)大的國際競爭力，通過跨國并購獲取研究開發(fā)能力的計(jì)劃，最終多半會落空。
吉利收購沃爾沃100%股權(quán)案簽約了，簽約儀式于瑞典哥德堡當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月28日15時(shí)、北京時(shí)間21時(shí)舉行。這起并購案的塵埃落定，成為中國汽車業(yè)迄今最大的海外并購案；對既成事實(shí)，筆者衷心祝愿吉利完成收購后能成功經(jīng)營這個(gè)品牌，也愿意在日后買車時(shí)優(yōu)先考慮吉利全資擁有的沃爾沃，但這起跨國并購案后續(xù)經(jīng)營，仍存在不少不確定性；而且，即使吉利能成功運(yùn)營沃爾沃，也并不代表通過跨國并購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，能成為現(xiàn)階段中國汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)自我提升的主流方式。
之所以如此，是因中國汽車企業(yè)跨國并購時(shí)希望得到的東西，未必能如愿得到，卻要由此承擔(dān)許多額外風(fēng)險(xiǎn)。
首先，沃爾沃是中國消費(fèi)者眼里“世界上最安全的汽車”，在歐美消費(fèi)者眼中也是北歐豪華車翹楚。若能通過收購獲取沃爾沃的相關(guān)技術(shù)，對消費(fèi)者普遍認(rèn)為其最大特點(diǎn)就是廉價(jià)的吉利而言，定能迅速上臺階。
問題是通過跨國并購獲取先進(jìn)技術(shù)的思路存在重大不確定性，為了保障自己的利益，東道國政府、被收購企業(yè)及其利益相關(guān)方（工會等），可能針對技術(shù)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)移定價(jià)等設(shè)置苛刻的限制條款，并在日后的經(jīng)營中嚴(yán)密監(jiān)督。2006年上汽收購雙龍徹底失敗的前車之鑒，中國企業(yè)須銘記。
其次，即使成功以合理代價(jià)獲取技術(shù)轉(zhuǎn)讓，也不能替代自主消化吸收和后續(xù)開發(fā)。任何企業(yè)的核心競爭力都用錢買不來，如果中國企業(yè)自己不能在技術(shù)開發(fā)方面形成足夠強(qiáng)大的國際競爭力，通過跨國并購獲取研究開發(fā)能力的計(jì)劃，最終多半會落空。因?yàn)槿狈ψ灾鏖_發(fā)先進(jìn)核心技術(shù)的收購方，很難令擁有自主研發(fā)先進(jìn)核心技術(shù)的被收購企業(yè)心服口服，收購方入主之日可能就是研發(fā)團(tuán)隊(duì)骨干開始流失之時(shí)。
第三，能成功收購品牌也不等于能成功擺脫被收購品牌拐棍。二流、三流品牌對一流品牌“傍大款”式的收購，必定會導(dǎo)致后者在其消費(fèi)者眼里貶值，2005年年初聯(lián)想收購IBM PC后，美歐客戶正是由于這個(gè)原因而大量流失，未能實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果，收購后的聯(lián)想在全球筆記本電腦市場份額排名不升反降，而且束縛了聯(lián)想經(jīng)營收購的Thinkpad品牌的手腳。聯(lián)想有償使用IBM品牌也有期限，但直到去年年末，在越南市場上，就筆者親眼所見，聯(lián)想品牌仍然無法擺脫IBM拐棍，在國內(nèi)只打聯(lián)想品牌的產(chǎn)品，在這里仍然要打“IBM-LENOVO”品牌。
第四，大規(guī)�？鐕①彵厝辉斐沙林氐膫鶆�(wù)負(fù)擔(dān)，而吉利并不以資金充裕聞名，吉利這樣的制造商又不可能如同私人股本投資基金那樣“為賣而買”，在收購?fù)瓿珊蟮却袌龌厣龝r(shí)以更高價(jià)格脫手，從而擺脫并購融資的債務(wù)負(fù)擔(dān)。匯率變動還將進(jìn)一步放大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)�；仡櫘�(dāng)年韓國大宇汽車公司之所以頹然倒下，禍根就埋在景氣時(shí)大舉海外投資而形成的巨額負(fù)債。
不僅如此，現(xiàn)階段中國汽車業(yè)海外并購的目標(biāo)主要是獲取技術(shù)和品牌，因此其目標(biāo)只能是發(fā)達(dá)國家或新興工業(yè)化國家。而正是在這類國家，特別是在并購?fù)顿Y項(xiàng)目上，中國企業(yè)將面臨棘手的勞工關(guān)系問題。
所以，祝愿吉利在完成收購后的經(jīng)營過程中，能表現(xiàn)出高超的管理水平，克服上述重重困難。但就總體而言，包括汽車企業(yè)在內(nèi)的中國企業(yè)不應(yīng)幻想通過跨國并購，一舉從連出口業(yè)務(wù)也沒有的無名小卒躍居為國際巨頭，而是要通過扎扎實(shí)實(shí)的努力，遵循“出口-綠地投資-海外并購”的次序，實(shí)現(xiàn)國際化夢想。（梅新育 商務(wù)部研究院研究員）
