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【經(jīng)濟(jì)】金融時報:沒看到中國房地產(chǎn)泡沫的證據(jù)

時間:2007-12-05 13:23   來源:青年參考

  英國《金融時報》:有境外經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為:沒看到中國房地產(chǎn)泡沫的證據(jù)(作者 Geoff。模澹/編譯 何黎)

  中國房地產(chǎn)市場上最近出現(xiàn)了一些聳人聽聞的看法。一些人認(rèn)為,住宅市場已顯示出泡沫的跡象,這可能會帶來巨額銀行壞賬。另一些人警告稱,即將有大量樓盤涌入寫字樓市場。
 
  對外國投資者而言,好消息是這兩種說法都沒出現(xiàn),壞消息是外資集團(tuán)投資中國房地產(chǎn),實際上已變得愈發(fā)困難。今年頭10個月,中國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長31.4%,至2530億美元,這是中國11%的經(jīng)濟(jì)增長率的主要推動因素。

  最近中國內(nèi)地股市的表現(xiàn),加劇了人們對于房地產(chǎn)市場泡沫的擔(dān)憂。過去兩年,中國內(nèi)地股市已上漲逾400%。股市繁榮的主要原因之一是實際利率為負(fù),這導(dǎo)致儲戶把2萬億美元銀行存款中的很大一部分投入股市。

  既然中國內(nèi)地股票估值偏高,一些分析師預(yù)測,投資者可能會將大量儲蓄投入房地產(chǎn)市場,從而催生一個投機市場。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,除幾個大城市以外,幾乎沒有跡象顯示,房地產(chǎn)市場價格上漲過度。瑞銀駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·安德森表示:“從全國范圍看,我們沒看到任何真正表明房地產(chǎn)泡沫的證據(jù),也沒有看到不久將來會出現(xiàn)泡沫的前景。”
 
  盡管房地產(chǎn)價格以每年約10%的速度上漲,但居民收入增速更快——過去12個月,中國城鎮(zhèn)家庭收入增長17%。安德森表示:“實際上,人們對于住宅和其他房地產(chǎn)的購買能力正在逐漸提高。”

  與此同時,人們已開始擔(dān)憂商業(yè)房地產(chǎn)市場供給過剩。在房地產(chǎn)投資火熱的上海,這尤其令人擔(dān)憂。兩年前,上海高檔地產(chǎn)市場的發(fā)展速度達(dá)不可持續(xù)的水平,并經(jīng)歷了價格的大幅下降。不過近幾個月,價格已開始回升。

  未來3年內(nèi),上海浦東金融區(qū)一系列大型寫字樓將陸續(xù)完工,其中包括日本森大廈株式會社開發(fā)的上海環(huán)球金融中心,它將成為中國最高的建筑。毗鄰香港的深圳今年也出現(xiàn)了大量房地產(chǎn)投機活動。北京也出現(xiàn)了房地產(chǎn)開發(fā)熱潮。一些觀察人士擔(dān)心,一旦明年夏季奧運會結(jié)束,市場可能遭遇低谷。

  然而,迄今還沒有跡象表明,供給過度將導(dǎo)致辦公樓租金暴跌。曾任房地產(chǎn)服務(wù)公司仲量聯(lián)行中國研究部門主管的邁克爾·哈特表示:“需求增量令我們感到吃驚!惫噩F(xiàn)任該公司天津辦事處主管。

  辦公樓需求飆升的原因,不僅是不斷涌入的跨國公司,希望將亞洲業(yè)務(wù)總部設(shè)在中國,還在于跨國公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的迅速擴張。例如,過去兩年中,大型會計師事務(wù)所已增加了數(shù)千名雇員。

  然而,雖然住宅和商業(yè)房地產(chǎn)市場比許多觀察人士預(yù)計的情況穩(wěn)定得多,但外國人要想投資中國房地產(chǎn)已變得越來越復(fù)雜。過去18個月,中國政府推出了一系列措施限制房地產(chǎn)投資的措施,其中一些對外國投資者造成了影響。不過,外國投資者只占投資總額的約5%。

  雖然這些措施初期的實施力度不大,但現(xiàn)在的執(zhí)行嚴(yán)格程度已有所提高。例如,北京相關(guān)部門已開始要求有意購買公寓的外國人,出具其已在北京居住一年以上的證明。自夏季以來,希望在深圳購買房產(chǎn)的港澳居民也面臨類似限制。

  中國政府去年規(guī)定,企業(yè)投資者必須在中國大陸擁有常設(shè)分支機構(gòu),并提高了資本金要求。哈特表示:“多數(shù)外國投資者表示,他們覺得受到了監(jiān)管規(guī)定的限制!钡a充說,“外國投資者普遍的感覺是,建立投資工具的進(jìn)程有所放緩!

編輯:楊云濤

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