日央行出人意料推出“負利率”

　　 29日,在位于東京的日本央行總部,日本央行行長黑田東彥在新聞發(fā)布會上發(fā)言。 新華社發(fā)

　　日本中央銀行1月29日召開貨幣政策會議,決定繼續(xù)加大貨幣寬松力度,并首次針對金融機構(gòu)存向央行的存款推行“負利率”政策,消息一出,引發(fā)全球震驚。據(jù)報道,日本央行行長黑田東彥此舉的目的意在通過突然宣布這一舉措刺激市場從而達到最大的政策效果,然而負利率也存在較大副作用,日本經(jīng)濟能否如其所愿實現(xiàn)擺脫通縮目標仍是未知數(shù)。

　　有觀點認為,日本央行此舉加大了包括中國央行在內(nèi)的其他主要國家央行進一步放寬貨幣政策的壓力,或?qū)⒁�發(fā)各國貨幣競相貶值,貨幣戰(zhàn)爭的陰霾再度籠罩全球。日本媒體也普遍對央行這一決策抱有疑慮,認為這是顛覆存款獲取利息的經(jīng)濟基本原則的做法,相當于一劑效果難以預料的“猛藥”。

　　進入2016年以來,日經(jīng)平均指數(shù)一度下跌將近3000點,日元匯率也一度升值至1美元兌115日元左右,市場持續(xù)不穩(wěn)定。日本央行認為,金融市場陷入混亂是因為市場對全球經(jīng)濟前景抱有強烈擔憂。1月21日,歐洲中央銀行暗示將實施追加貨幣寬松。因此,日本央行決定與歐洲央行保持統(tǒng)一步調(diào),強化貨幣寬松政策。

　　在29日舉行的貨幣會議上,日本央行以5對4的投票比例通過了“負利率”政策,即對銀行當前賬戶引入三級利率體系,負利率適用于超額準備金,將金融機構(gòu)存放在日本央行的超額準備金存款利率從之前的0.1%降至-0.1%,相當于對金融機構(gòu)未來新增的超額準備金處以“罰金”,以鼓勵金融機構(gòu)借出更多資金。

　　日本央行還延長了2%通脹目標的實現(xiàn)時間,將此前的2016財年下半年調(diào)整為2017財年上半年,為此將繼續(xù)維持當前貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃。日本央行行長黑田東彥還對外表示,如果物價基調(diào)變得不穩(wěn)定,通脹目標無法實現(xiàn),今后將有可能采取進一步降低利率等一切追加寬松措施來應對。

　　對于日本央行推出的“負利率”,《日本經(jīng)濟新聞》　發(fā)文分析稱,央行推行負利率旨在促使不想向央行支付手續(xù)費的民間銀行通過融資等方式向?qū)嶓w經(jīng)濟注入更多資金。但此舉也存在一定的風險,即銀行有可能通過提高貸款利率轉(zhuǎn)嫁成本,以及導致日元貶值無法控制等。此外,受海外不穩(wěn)定因素增加影響,日本企業(yè)對風險的態(tài)度愈發(fā)謹慎,即使銀行可提供的融資資金增加,但企業(yè)推遲設(shè)備投資,經(jīng)濟復蘇也將被延后,日本更加難以擺脫通貨緊縮。

　　日本共同社更是發(fā)文批評稱,央行此次的決定表明迄今的大規(guī)模量化寬松政策效果不盡如人意,幾乎已達到極限,而在此情況下推出的負利率預計將帶來日本從未遇到過的負面影響和副作用。

　　共同社在文章中指出,日本央行行長黑田東彥在上任后不久的2013年4月引進了目前推行的大規(guī)模貨幣寬松政策,表示要在兩年內(nèi)達成2%的通脹目標擺脫通縮。為了應對2014年4月消費稅增稅后的經(jīng)濟惡化,當年10月黑田繼續(xù)加碼貨幣寬松,增加國債等收購量,這些措施加上美國加息走向?qū)е氯赵�貶值,推升了日本出口企業(yè)的利潤、股市及地價,但仍難以達到日央行確定的通脹目標。雖說原油跌價的影響很大,但客觀地從近3年的實際情況來看,日本央行強調(diào)的政策效果顯然極為有限。在此形勢下,央行此次推出了負利率這一“苦肉計”,期待此次決策能帶動金融機構(gòu)對企業(yè)的放貸和不動產(chǎn)投資。

　　然而,面臨的問題也堆積如山,如人口減少和低增長導致國內(nèi)企業(yè)的資金需求乏力,缺乏“借款方”;資金容易流入股市和土地交易,有可能助長泡沫;此前地方銀行還可以通過在央行的存款獲利,但這樣的銀行今后恐怕將出現(xiàn)經(jīng)營惡化的局面等等。黑田似乎認為震驚世人是政策效果之一,因為黑田15日剛剛在國會就是否要引進負利率的質(zhì)詢明確表示“現(xiàn)階段不予考慮”,但作為央行行長,應該認識到現(xiàn)在是通過“與市場的對話”從而在貨幣政策方面得到肯定的時代,其“出爾反爾”的手法明顯損害了外界對日本央行的信賴。(東京1月30日專電 記者 叢云峰)