歐債危機向中東歐蔓延恐慌情緒或引起連鎖反應

時間：2011-11-29 13:03　　來源：工人日報

　　對匈牙利來說，上周是災難的一周。11月21日，匈牙利政府正式向歐盟和國際貨幣基金組織請求金融援助，商討新的貸款支持。24日，國際評級機構穆迪宣布將匈牙利主權信用評級下調至垃圾級別，并維持前景展望為負面。這標志著匈牙利被正式卷入了歐元區(qū)債務危機。在問題遲遲得不到解決、市場信心不斷渙散的情況下，歐債危機已經蔓延至中東歐地區(qū)。

　　中東歐地區(qū)正面臨自2008年金融危機以來最嚴峻的形勢。25日，立陶宛央行宣布將拆分此前已被收歸國有、并被清盤的國內第四大銀行斯諾拉斯銀行，以保護儲戶利益以及整個銀行體系。受此影響，拉脫維亞也暫停了一家中型銀行哈亞銀行的一切運營活動。與此同時，奧地利央行要求奧大型商業(yè)銀行限制向中東歐國家發(fā)放貸款。在中東歐地區(qū)擁有大量分行的奧地利瑞弗森國際銀行宣布將從部分中東歐國家中撤出。

　　中東歐國家目前最嚴重的隱患就是銀行體系被歐元區(qū)國家高度控制。在匈牙利、保加利亞、羅馬尼亞等國家，來自意大利、法國、希臘的外資銀行已經具有了支配地位。在匈牙利，歐元區(qū)國家持有匈牙利銀行業(yè)資產高達85%以上。一旦銀根縮緊，歐元區(qū)國家的各大銀行在減少國內信貸的同時，肯定會從東歐地區(qū)的分行中撤出資金，并減少海外放貸。國際評級機構惠譽日前也警告說，如果歐元區(qū)債務危機繼續(xù)升級，西歐國家的銀行可能從東歐撤資，“壓力將從歐元區(qū)擴散至中歐和東歐銀行業(yè)”。而大部分中東歐國家都擁有巨額外債，有大量的外部融資需求，如果歐元區(qū)國家凍結信貸，它們的債務將無法續(xù)期。

　　此外，由于歐元區(qū)是中東歐國家的主要出口市場，受歐元區(qū)經濟狀況惡化的影響，中東歐地區(qū)的經濟復蘇前景堪憂。歐洲復興開發(fā)銀行日前發(fā)布的《中東歐經濟前景報告》顯示，2012年中東歐整體經濟增速將大幅放緩，其中波蘭、匈牙利、波羅的海三國等中東歐8國將增長1.7%，羅馬尼亞、保加利亞、塞爾維亞等東南歐7國將增長1.6%，遠遠低于此前3.7%的增長預期。報告中強調，中東歐國家嚴重依賴歐元區(qū)國家的貿易和資本，如果歐債危機繼續(xù)波及實體經濟，導致歐元區(qū)經濟出現衰退，中東歐地區(qū)也難以幸免。

　　匈牙利是中東歐地區(qū)問題最嚴重的國家。有分析人士認為，匈牙利走到這步田地，既有天災，也有人禍。2008年，匈牙利受到金融危機的嚴重沖擊，成為危機中首個接受國際貨幣基金組織援助的歐盟國家。但歐爾班政府上臺后，對援助條件非常不滿，決定不再續(xù)簽貸款援助協(xié)議。隨后，匈牙利政府向銀行業(yè)、電信業(yè)等行業(yè)征收“銀行稅”和“危機稅”，并將民間退休基金控制的110億歐元資產國有化。這一系列措施被指不符合歐盟的規(guī)則，受到很多投資者的詬病，而且也沒有幫助匈牙利走出經濟危機。到今年9月份，匈牙利公共債務占國內生產總值的比重由6月份的75%上升到82%。歐盟委員會預計匈牙利2012年經濟僅能增長0.5%，是中東歐國家中最差的一個。壓力之下的歐爾班政府不得不轉變態(tài)度，重新向國際貨幣基金組織求救。但資本市場對匈牙利的信心已經降至冰點，匈牙利貨幣福林對歐元匯率在幾周之內下跌近20%，接近歷史低位。而10年期國債收益率上漲至9.5%，遠遠超過市場公認的7%的“警戒線”。

　　更令人擔憂的是，匈牙利可能只是中東歐債務危機的開始。由于資本市場信心嚴重受挫，恐慌情緒可能會在中東歐地區(qū)引起連鎖反應。就連該地區(qū)經濟最穩(wěn)定的波蘭，其貨幣茲羅提對歐元匯率也在最近下跌了近10%。而保加利亞、羅馬尼亞以及斯洛文尼亞等巴爾干地區(qū)國家，由于和已被卷入債務危機的希臘、意大利金融貿易聯(lián)系密切，很可能成為下一波受害者。

　　不過，有分析人士認為，中東歐地區(qū)目前的狀況雖然危險，但還處于可控范圍之內。因為一方面，中東歐國家的債務情況并不算非常糟糕。另一方面，大部分中東歐國家都還沒有加入歐元區(qū)，可以通過調整貨幣政策來應對危機，在自救方面還有可操作的空間。