法國(guó)被降級(jí)帶來(lái)的三大后果

　　緊縮政策更為嚴(yán)峻、總統(tǒng)大選更趨激烈、歐盟和歐元區(qū)建設(shè)更困難

　　法國(guó)被降級(jí)帶來(lái)三大后果

　　本來(lái)這是一個(gè)專(zhuān)業(yè)人士才會(huì)關(guān)心的領(lǐng)域，然而從周五13日（一個(gè)西方意義上的不祥日子）晚，總部位于紐約的世界三大金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“標(biāo)普”將法國(guó)從3A降至2A＋之后，法國(guó)從街頭到晚宴，從官方到民間，從專(zhuān)家到媒體，言必談降級(jí)，仿佛災(zāi)難即將臨頭！大有2012世界末日提前到來(lái)之勢(shì)！好在太陽(yáng)在周六早晨照常升起，而且還是一個(gè)冬季巴黎難得一見(jiàn)的陽(yáng)光燦爛的好日子。

　　市場(chǎng)反應(yīng)不那么緊張

　　從理論上來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家的信譽(yù)級(jí)別越高，意味著其債務(wù)償還能力越強(qiáng)，故其貸款利率就越低。法國(guó)從去年第四季度開(kāi)始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，今年第一季度前景也不妙。如果貸款利率再升高，融資手段就會(huì)減少，而公共債務(wù)的利率卻會(huì)增高，因此法國(guó)被降級(jí)肯定是一個(gè)壞消息。然而問(wèn)題是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)可信度究竟有多高？人們并沒(méi)有忘記，在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前夕還給多個(gè)深深卷入這一危機(jī)的機(jī)構(gòu)奉送上最高等級(jí)3A評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，就有標(biāo)普在內(nèi)。和其他兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一樣，在歐元區(qū)公共債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前，標(biāo)普也從來(lái)沒(méi)有想到降低歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信譽(yù)。當(dāng)時(shí)歐元區(qū)國(guó)家的公共債務(wù)狀況實(shí)際上日趨嚴(yán)重。相反，在今天歐元區(qū)國(guó)家做出巨大努力以削弱赤字、甚至情況開(kāi)始朝著正確的方向發(fā)展時(shí)，標(biāo)普卻落井下石，降低法國(guó)等九個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的信用等級(jí)。此舉只能加劇歐元區(qū)危機(jī)。不過(guò)，理論上的規(guī)則已經(jīng)日益被現(xiàn)實(shí)所打破。標(biāo)普將美國(guó)評(píng)級(jí)從3A降至2A＋時(shí)，令所有人詫異的是，美國(guó)國(guó)債銷(xiāo)量不降反升；法國(guó)這次貸款利率在被降級(jí)后，也僅從3%升至3.1%，預(yù)期中的大幅暴升的局面并沒(méi)有出現(xiàn)。巴黎股市也僅下挫微不足道的0.11%。也就是說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果的反應(yīng)已經(jīng)不再是那么神經(jīng)質(zhì)、那么緊張了。

　　法國(guó)未來(lái)緊縮成主導(dǎo)

　　不過(guò)，從政治層面看，法國(guó)被降級(jí)將不可避免地帶來(lái)三大后果：緊縮政策更為嚴(yán)峻、總統(tǒng)大選更趨激烈、歐盟和歐元區(qū)建設(shè)更加困難。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)巴胡安周五在法國(guó)國(guó)家電視二臺(tái)新聞節(jié)目上親自將這一“壞消息”告訴法國(guó)民眾。他承認(rèn)這是一個(gè)“壞消息”，但否認(rèn)這是一個(gè)“災(zāi)難性”的消息，并強(qiáng)調(diào)，法國(guó)經(jīng)濟(jì)政策“并非由國(guó)際評(píng)機(jī)構(gòu)來(lái)決定的”。法國(guó)已經(jīng)出臺(tái)的緊縮政策措施，其中包括增稅、壓縮開(kāi)支等，預(yù)計(jì)將赤字率降到5.7%，爭(zhēng)取在2014年降至3%的歐元區(qū)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以下。法國(guó)總理費(fèi)永在周六發(fā)表的特別講話中表示，法國(guó)暫不會(huì)出臺(tái)新的緊縮措施，但將根據(jù)需要隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整。法國(guó)被降級(jí)后，只能進(jìn)一步勒緊褲帶來(lái)削減赤字。由此可以肯定，在未來(lái)幾年內(nèi)，緊縮政策將是法國(guó)主導(dǎo)性政策。

　　法國(guó)大選被間接介入

　　由于法國(guó)目前距總統(tǒng)大選還有三個(gè)多月，現(xiàn)總統(tǒng)薩科齊正在為爭(zhēng)取連選連任而做準(zhǔn)備。因此在目前這一選舉的關(guān)鍵時(shí)刻，薩科齊絕不會(huì)貿(mào)然推出不得人心的緊縮政策。正是藉口法國(guó)相關(guān)措施不足以迅速改善法國(guó)負(fù)債狀況、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，標(biāo)普因而降低法國(guó)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。從某種意義上來(lái)說(shuō)，標(biāo)普不邀自來(lái)，間接介入了法國(guó)大選。事實(shí)上，左翼總統(tǒng)候選人奧朗德在今天的聲明中，認(rèn)為標(biāo)普降低的“不是法國(guó)的等級(jí)，而是薩科齊總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策的等級(jí)”。這不能不令人感到，大選之后，無(wú)論是誰(shuí)獲勝，緊縮政策的前景均將十分嚴(yán)峻。而緊縮政策也將成為大選的一個(gè)重要“選”題。左右翼之爭(zhēng)在無(wú)形中被標(biāo)普所加劇。

　　法德之間被拉開(kāi)差距

　　真正嚴(yán)重的問(wèn)題，則在于這一降級(jí)將歐盟兩大軸心法國(guó)與德國(guó)之間拉開(kāi)了差距。德國(guó)保持了3A評(píng)級(jí)，而法國(guó)則丟失了這一評(píng)級(jí)。這樣，法德兩個(gè)歐盟核心國(guó)家的本來(lái)就已經(jīng)有差異的貸款利率進(jìn)一步擴(kuò)大，這將無(wú)疑會(huì)對(duì)兩國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系造成一定的影響。特別是從經(jīng)濟(jì)角度而言這一降級(jí)將使法國(guó)的影響力、包括在歐盟內(nèi)部的發(fā)言權(quán)，都受到嚴(yán)重影響。法國(guó)的政治與經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)德國(guó)而言正在急劇衰退。這是二戰(zhàn)后首次出現(xiàn)的一個(gè)并非那么正常的趨勢(shì)。如果說(shuō)，歐盟因有著統(tǒng)一貨幣而缺乏統(tǒng)一財(cái)政預(yù)算與政策而面臨目前的歐元—?dú)W債危機(jī)的話，法德兩國(guó)評(píng)級(jí)差異將使建立歐盟經(jīng)濟(jì)政府的設(shè)想更為遙遠(yuǎn)，歐盟中央銀行作為獨(dú)立央行的作用更為困難，歐元本身的前景也更為微妙。

　　誰(shuí)來(lái)為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

　　另外一個(gè)令人哭笑不得的細(xì)節(jié)也頗說(shuō)明一點(diǎn)問(wèn)題。西方的媒體，特別是這次遭到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)的法國(guó)，卻鮮有對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本身提出質(zhì)疑的。法國(guó)很少有經(jīng)濟(jì)學(xué)家問(wèn)一句：誰(shuí)來(lái)為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)？質(zhì)疑這些本來(lái)靠著被評(píng)對(duì)象“謀生”的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公正、公平，就是質(zhì)疑華爾街主導(dǎo)的世界現(xiàn)有結(jié)構(gòu)。事實(shí)上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并非生活在地球之外，因此其本身不可能不受?chē)?guó)際政治與經(jīng)濟(jì)格局的影響。有趣的是，中國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際早已在去年11月8日就將法國(guó)的評(píng)級(jí)被從2A降至1A＋。標(biāo)普此次與過(guò)去一樣，一直是“追隨”大公國(guó)際的評(píng)級(jí)趨勢(shì)而動(dòng)，盡管是無(wú)意識(shí)也是無(wú)奈的。不敢質(zhì)疑三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的法國(guó)媒體，卻質(zhì)疑大公國(guó)際。理由是大公國(guó)際降低了包括美國(guó)在內(nèi)的幾乎大多數(shù)西方國(guó)家的評(píng)級(jí)等級(jí)，卻保持了中國(guó)的最高等級(jí)。中國(guó)是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，美國(guó)降級(jí)，中國(guó)怎么能保留最高等級(jí)呢？同理，法國(guó)降級(jí)，同為歐元區(qū)兩大軸心國(guó)之一的德國(guó)怎么能保留最高等級(jí)呢？（首席記者 鄭若麟）