穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際板建設(shè)
時(shí)間:2011-06-23 10:04 來源：人民日?qǐng)?bào)
在金融主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)的背景下，誰擁有全球領(lǐng)先的金融市場(chǎng)，誰就能夠掌握國(guó)際資本流動(dòng)、定價(jià)與交易的控制權(quán)，有力地提升和維護(hù)國(guó)家的金融競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模位列全球第二，但是中國(guó)的貨幣與金融市場(chǎng)發(fā)展滯后，對(duì)中國(guó)的全球經(jīng)濟(jì)地位形成約束和掣肘。因此，本著開放與國(guó)際化的思路，建設(shè)一個(gè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際板市場(chǎng)，吸引優(yōu)秀的外國(guó)企業(yè)到國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣股票并上市，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的必然要求。
首先，國(guó)際板建設(shè)有利于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要真正崛起，需要將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中積累的大量財(cái)富轉(zhuǎn)化為不可替代的生產(chǎn)要素，特別是礦產(chǎn)資源、技術(shù)、品牌以及世界級(jí)企業(yè)的股權(quán)。通過國(guó)際板的方式吸引外國(guó)企業(yè)上市，一方面，可以為廣大投資者提供分享世界一流企業(yè)發(fā)展成果的投資渠道，將國(guó)內(nèi)過剩的流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)世界一流企業(yè)的股權(quán)投資，推動(dòng)中國(guó)由生產(chǎn)大國(guó)、儲(chǔ)蓄大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y大國(guó)。另一方面，來華上市的境外企業(yè)必須遵循中國(guó)的上市規(guī)則和信息披露要求，接受證監(jiān)會(huì)和交易所的監(jiān)管，這有利于保護(hù)國(guó)內(nèi)投資者的利益。
其次，國(guó)際板建設(shè)有利于增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融體系和全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，加速了全球金融版圖重構(gòu)和國(guó)際金融格局再調(diào)整的進(jìn)程。建設(shè)國(guó)際板市場(chǎng)，就是要善用這一歷史性機(jī)遇，使中國(guó)資本市場(chǎng)逐步具備對(duì)國(guó)際資產(chǎn)的定價(jià)能力，增強(qiáng)其國(guó)際影響力、輻射力和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，也有利于引進(jìn)國(guó)際化的信息披露準(zhǔn)則、公司治理準(zhǔn)則和監(jiān)管理念，對(duì)A股上市公司形成強(qiáng)烈的示范效應(yīng)，全面促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
第三，國(guó)際板建設(shè)有利于加快上海國(guó)際金融中心的建設(shè)進(jìn)程。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，沒有國(guó)際化的資本市場(chǎng)，根本不可能成為真正的國(guó)際金融中心。在建設(shè)國(guó)際板的過程中，如果能夠吸引一批具備全球影響力的境外企業(yè)到上海上市，必將吸引國(guó)際資金、機(jī)構(gòu)投資者、投資銀行、信息服務(wù)以及其他中介機(jī)構(gòu)向上海集聚，從而推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)向前跨出一大步。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的積累，已經(jīng)具備了推出國(guó)際板的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。從發(fā)展規(guī)模來看，目前的中國(guó)資本市場(chǎng)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步。據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年上海證券交易所的市值、交易量在全球交易所中分列第六和第三位。從市場(chǎng)需求來看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)需求將推動(dòng)更多世界級(jí)企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、人力等各方面深入中國(guó)市場(chǎng)、擴(kuò)大戰(zhàn)略布局，其融資需求也要求國(guó)際板的建立。
具體而言，國(guó)外公司到中國(guó)上市主要基于以下兩個(gè)目的：一是增強(qiáng)在目標(biāo)市場(chǎng)的知名度，擴(kuò)大客戶群體；二是滿足融資需求，擴(kuò)大在華生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。此外，從投資者的成熟程度、中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展水平、市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管能力來看，中國(guó)資本市場(chǎng)都已具備建設(shè)國(guó)際板市場(chǎng)的條件。
國(guó)際板是中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展的一個(gè)必然選擇，也是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的具體體現(xiàn)。但是，國(guó)際板的建立并不能一蹴而就，作為國(guó)家金融發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，國(guó)際板規(guī)則的制定和實(shí)施需要平衡各方利益，綜合考量，未來不確定風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估應(yīng)納入考量范圍�？傊�，國(guó)際板的推出不可一味求快，每一步都走穩(wěn)才是長(zhǎng)久之計(jì)。（施東輝）
首先，國(guó)際板建設(shè)有利于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要真正崛起，需要將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中積累的大量財(cái)富轉(zhuǎn)化為不可替代的生產(chǎn)要素，特別是礦產(chǎn)資源、技術(shù)、品牌以及世界級(jí)企業(yè)的股權(quán)。通過國(guó)際板的方式吸引外國(guó)企業(yè)上市，一方面，可以為廣大投資者提供分享世界一流企業(yè)發(fā)展成果的投資渠道，將國(guó)內(nèi)過剩的流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)世界一流企業(yè)的股權(quán)投資，推動(dòng)中國(guó)由生產(chǎn)大國(guó)、儲(chǔ)蓄大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y大國(guó)。另一方面，來華上市的境外企業(yè)必須遵循中國(guó)的上市規(guī)則和信息披露要求，接受證監(jiān)會(huì)和交易所的監(jiān)管，這有利于保護(hù)國(guó)內(nèi)投資者的利益。
其次，國(guó)際板建設(shè)有利于增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融體系和全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，加速了全球金融版圖重構(gòu)和國(guó)際金融格局再調(diào)整的進(jìn)程。建設(shè)國(guó)際板市場(chǎng)，就是要善用這一歷史性機(jī)遇，使中國(guó)資本市場(chǎng)逐步具備對(duì)國(guó)際資產(chǎn)的定價(jià)能力，增強(qiáng)其國(guó)際影響力、輻射力和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，也有利于引進(jìn)國(guó)際化的信息披露準(zhǔn)則、公司治理準(zhǔn)則和監(jiān)管理念，對(duì)A股上市公司形成強(qiáng)烈的示范效應(yīng)，全面促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
第三，國(guó)際板建設(shè)有利于加快上海國(guó)際金融中心的建設(shè)進(jìn)程。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，沒有國(guó)際化的資本市場(chǎng)，根本不可能成為真正的國(guó)際金融中心。在建設(shè)國(guó)際板的過程中，如果能夠吸引一批具備全球影響力的境外企業(yè)到上海上市，必將吸引國(guó)際資金、機(jī)構(gòu)投資者、投資銀行、信息服務(wù)以及其他中介機(jī)構(gòu)向上海集聚，從而推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)向前跨出一大步。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的積累，已經(jīng)具備了推出國(guó)際板的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。從發(fā)展規(guī)模來看，目前的中國(guó)資本市場(chǎng)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步。據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年上海證券交易所的市值、交易量在全球交易所中分列第六和第三位。從市場(chǎng)需求來看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)需求將推動(dòng)更多世界級(jí)企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、人力等各方面深入中國(guó)市場(chǎng)、擴(kuò)大戰(zhàn)略布局，其融資需求也要求國(guó)際板的建立。
具體而言，國(guó)外公司到中國(guó)上市主要基于以下兩個(gè)目的：一是增強(qiáng)在目標(biāo)市場(chǎng)的知名度，擴(kuò)大客戶群體；二是滿足融資需求，擴(kuò)大在華生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。此外，從投資者的成熟程度、中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展水平、市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施及監(jiān)管能力來看，中國(guó)資本市場(chǎng)都已具備建設(shè)國(guó)際板市場(chǎng)的條件。
國(guó)際板是中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展的一個(gè)必然選擇，也是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的具體體現(xiàn)。但是，國(guó)際板的建立并不能一蹴而就，作為國(guó)家金融發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，國(guó)際板規(guī)則的制定和實(shí)施需要平衡各方利益，綜合考量，未來不確定風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估應(yīng)納入考量范圍�？傊�，國(guó)際板的推出不可一味求快，每一步都走穩(wěn)才是長(zhǎng)久之計(jì)。（施東輝）
編輯:張潔
