農(nóng)產(chǎn)品期貨持續(xù)暴跌究竟咋回事
農(nóng)產(chǎn)品期貨價格猶如過山車
以農(nóng)產(chǎn)品為首的各種商品期貨一周來出現(xiàn)持續(xù)暴跌，特別是之前上漲的領(lǐng)頭羊棉花期貨的價格近日連續(xù)下跌，“瘋狂棉花”出現(xiàn)大轉(zhuǎn)折。
以鄭商所棉花期貨的主力合約——明年5月到期交割的棉花期貨為例，該期貨今年9月份開始一路暴漲，當(dāng)月棉價暴漲達20.83%，9月底報收2.16萬元/噸；10月份再漲25.9%，報收2.72萬元/噸，到11月初更是突破3萬元大關(guān)，11月10日的盤中最高價為3.37萬元/噸，短短3個月時間里，期棉價格就漲了一倍。不僅棉花期貨，白糖、食用油等農(nóng)產(chǎn)品期貨都出現(xiàn)暴漲。
然而，期貨市場走勢11月12日突然轉(zhuǎn)向，當(dāng)日一開市棉花、白糖等多個品種就告跌停，三大商品期貨交易所無一品種上漲，超過半數(shù)品種跌停。
之后一周，期貨市場繼續(xù)下跌，11月17日國內(nèi)期市再現(xiàn)大面積暴跌行情，當(dāng)天有13個品種跌停。到18日期貨市場漲跌不一，但棉花、菜籽油等品種仍在小幅下跌。
22日是本周第一個交易日，農(nóng)產(chǎn)品期貨更是一片普跌，白糖1109合約跌幅擴大至3.01%，報6318元；鄭棉主力合約1105尾盤跳水，大跌4.84%，報25870元；此外，豆一1109合約跌1.01%；豆二1109合約跌0.55%；豆粕1109合約跌1.11%；豆油1105合約下跌2.12%；玉米1109合約跌0.69%；棕櫚油1109合約跌2.22%；強麥1105合約跌0.53%；硬麥1105合約跌0.43%；菜油1105合約跌1.75%；秈稻1105合約跌2.96%。
僅僅一周多時間，棉花期貨跌幅超過20%；白糖期貨跌幅超過15%；菜籽油期貨跌幅超過10%。
到底是什么力量讓農(nóng)產(chǎn)品期貨的價格坐上了“過山車”？
暴漲聯(lián)著暴跌——
都與流動性密不可分
新湖期貨研究所副所長時巖分析，本輪大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨暴跌，與前期暴漲有密切關(guān)系。前期的持續(xù)上漲，一方面由于人力成本的提高，一方面是大量的貨幣投放所致。也就是說，流動性助推了農(nóng)產(chǎn)品期貨的持續(xù)上漲。
華泰長城期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師孫宏園也印證了這個觀點。她認為前期的農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲是系統(tǒng)性的，有相當(dāng)?shù)霓r(nóng)產(chǎn)品是流動性帶來的跟漲。以大豆為例，美國的大豆在7、8月份已預(yù)知了豐收與增產(chǎn)，按理期貨價格應(yīng)該回落，但是，受到量化寬松貨幣政策的影響，美國大豆期貨價格不跌反升，由于中國的大豆70%—80%都要依賴進口，因而國內(nèi)的大豆期貨也跟著上漲。
