中國兼并收購今年仍活躍

　　昨日，畢馬威在年度《全球并購預(yù)測(cè)報(bào)告》中指出，國內(nèi)股市的反彈、能源需求的不斷上升、消費(fèi)及電信行業(yè)的繼續(xù)整合都是刺激并購市場(chǎng)的積極因素。

　　《全球并購預(yù)測(cè)報(bào)告》是記錄12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率（PE），以及估計(jì)負(fù)債凈額與扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）的比率，以追蹤和確定并購活動(dòng)的可能發(fā)展方向。

　　從全球市場(chǎng)來看，預(yù)測(cè)市盈率目前提升了7個(gè)百分點(diǎn)，而稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利比率預(yù)計(jì)將從1.5倍下降至1.2倍。亞太區(qū)（不包括日本）的預(yù)測(cè)市盈率為35%。

　　“與之相對(duì)，中國大陸的預(yù)測(cè)市盈率增幅高達(dá)36%，從10.6倍激增至14.4倍�！碑咇R威香港并購咨詢部主管及合伙人周弋邦指出，這個(gè)幅度大大高于香港地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)，香港和臺(tái)灣預(yù)測(cè)市盈率的增幅分別為15% 和16%�！按蠓�提高的預(yù)測(cè)市盈率預(yù)示著并購市場(chǎng)的交易潛力，同時(shí)，下降的稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利比率意味著并購能力的改善提升。”

　　周弋邦表示，近年來，中國的并購市場(chǎng)正在迎頭追趕。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國市場(chǎng)目前的交易量尚不到全球并購市場(chǎng)的8%。不過，近幾個(gè)月以來，市場(chǎng)中企業(yè)對(duì)企業(yè)的并購活動(dòng)正在興起，私募基金導(dǎo)向的專案也緊隨其后。

　　在稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利比率方面，中國大陸下降了18%，從1.1倍下降到0.9倍。與之相對(duì)，香港的稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利比率下降了16%，從0.6倍下降到0.5倍。而從臺(tái)灣地區(qū)看，稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利比率仍為負(fù)值。亞太地區(qū)（不包括日本）這一比率預(yù)計(jì)將下降20%。

　　周弋邦認(rèn)為：“消費(fèi)行業(yè)的一些次行業(yè)板塊依舊有待整合。我們注意到由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)法規(guī)日趨嚴(yán)格，食品飲料行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一些兼并整合。此外，為了促生本土成長(zhǎng)性行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，中國政府近來也宣布計(jì)劃鼓勵(lì)在諸多科技次行業(yè)板塊中展開并購整合�！�

　　此外，周弋邦表示，企業(yè)上市為投資者提供了便利的退資管道，“我們有理由預(yù)見2010年上半年的并購市場(chǎng)將非�；钴S”。（記者　張穎）