近期，一系列利好消息使得歐債危機(jī)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，有分析人士甚至作出“歐債危機(jī)現(xiàn)拐點(diǎn)”的論斷。然而，權(quán)威專家指出，現(xiàn)在說危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折還為時(shí)過早，危機(jī)隨時(shí)可能再度惡化。
形勢(shì)暫時(shí)好轉(zhuǎn)
歐債危機(jī)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)始于7月底歐洲央行行長德拉吉關(guān)于將“盡其所能捍衛(wèi)歐元”的承諾。尤其是9月初歐洲央行宣布出臺(tái)新的購債計(jì)劃后，市場(chǎng)信心出現(xiàn)回暖，歐元對(duì)美元匯率從7月底的1∶1.2升至目前的1∶1.31，歐洲各主要股市也都出現(xiàn)明顯上升。
與此同時(shí)，受到債務(wù)危機(jī)困擾的歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體西班牙和意大利的融資壓力得到明顯緩解。其中，西班牙10年期國債收益率從7月
的7.5%以上降至目前的5.8%左右，意大利10年期國債收益率更是一度從7月近7%的高點(diǎn)降至5%以下。
多次應(yīng)邀在歐盟和歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議為各國財(cái)長提供形勢(shì)與決策咨詢的布魯塞爾歐洲與全球經(jīng)濟(jì)研究所副所長岡特拉姆·沃爾夫?qū)τ浾哒f，德國聯(lián)邦憲法法院裁定歐洲穩(wěn)定機(jī)制不違憲以及荷蘭議會(huì)選舉結(jié)果一定程度上解除了市場(chǎng)顧慮，尤其是歐洲央行出臺(tái)的新購債計(jì)劃更是起到穩(wěn)定市場(chǎng)的關(guān)鍵作用。
他說，此前市場(chǎng)對(duì)西班牙和意大利的形勢(shì)極為擔(dān)憂，認(rèn)為一旦這兩個(gè)國家尋求全面救助，歐元區(qū)將被壓垮，而歐洲央行通過其新出臺(tái)的購債計(jì)劃將扮演重債國國債“最后購買者”的角色，從而大大降低了歐元區(qū)因大國求救而面臨崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。
危機(jī)基本面未變
沃爾夫說：“最近的一些進(jìn)展使我們有理由對(duì)歐債危機(jī)近期形勢(shì)持樂觀態(tài)度，但要說危機(jī)已經(jīng)翻過一頁，走上快速解決的軌道還為時(shí)過早�！彼J(rèn)為，目前圍繞歐債危機(jī)的諸多基本面仍未改變，包括暗淡的經(jīng)濟(jì)增長前景、居高不下的債務(wù)及赤字、歐元的機(jī)制性缺陷、歐洲南北部國家的競(jìng)爭力差異等。
首先，重債國仍在緊縮與增長之間掙扎——一方面，居高不下的財(cái)政赤字與公共債務(wù)要求大范圍的財(cái)政緊縮；另一方面，因緊縮不斷加劇的經(jīng)濟(jì)下滑反而使得財(cái)政赤字與公共債務(wù)相對(duì)上升，從而形成惡性循環(huán)。目前來看，歐元區(qū)尚未在二者之間找到平衡。
專家指出，經(jīng)濟(jì)增長是解決危機(jī)的重要途徑，經(jīng)濟(jì)增長能力是償債能力的基
礎(chǔ)。然而，官方統(tǒng)計(jì)顯示，除了希臘、葡萄牙經(jīng)濟(jì)繼續(xù)深度衰退之外，西班牙和意大利兩大重債國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也極不樂觀。今年第二季度，意大利在上季度經(jīng)濟(jì)萎縮0.8%的基礎(chǔ)上又下降0.7%，連續(xù)四個(gè)季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑；西班牙經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)0.4%的環(huán)比降幅，連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)萎縮。
此外，引發(fā)歐債危機(jī)并使之久拖不決的一系列深層次機(jī)制性問題并未得到解決。沃爾夫說，由于涉及主權(quán)讓渡，歐洲財(cái)政一體化、銀行業(yè)一體化及政治一體化進(jìn)程依然緩慢，目前關(guān)于銀行業(yè)聯(lián)盟的談判陷入僵局就是例證；重債國的結(jié)構(gòu)性改革雖在推進(jìn)，但進(jìn)展緩慢，短期內(nèi)難以縮小與德國等國的競(jìng)爭力差距。
危機(jī)可能再度惡化
專家認(rèn)為，
除了上述基
本面上的問題之外，歐債危機(jī)還面臨很多中短期不確定因素，危機(jī)形勢(shì)隨時(shí)有可能惡化。
美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員雅各布·柯克加德對(duì)記者說，希臘仍是歐債危機(jī)的重大不穩(wěn)定因素之一。他說，由于希臘新政府已表現(xiàn)出實(shí)施緊縮和結(jié)構(gòu)性改革的決心，該國得到下一筆救助貸款的可能性極大，近期退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)基本可以排除，但希臘政府如何在5年深度經(jīng)濟(jì)衰退的背景下履行承諾，很令人擔(dān)憂。
柯克加德還說，西班牙也有可能給歐債危機(jī)形勢(shì)帶來重大波動(dòng)。他說：“西班牙很可能將在幾周內(nèi)尋求全面救助，直接原因是西班牙政府無法償還10月即將到期的約300億歐元(約393億美元)國債。而目前歐盟各方正在向西班牙政府施壓，要求其盡快申請(qǐng)救助。”然而，
如果西班牙政府硬撐著不申請(qǐng)救助的話，該國融資成本將報(bào)復(fù)性反彈，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行新購債計(jì)劃的可信度和效果也將提出質(zhì)疑。
分析人士指出，在歐洲央行出臺(tái)新購債計(jì)劃背后，德國政府的態(tài)度轉(zhuǎn)變起了決定性作用。然而，鑒于德國民眾對(duì)歐洲央行新購債計(jì)劃此起彼伏的反對(duì)聲，即將在明年面臨大選的默克爾政府在歐洲央行強(qiáng)力介入歐債危機(jī)等問題上能否堅(jiān)持到底，將對(duì)歐債危機(jī)的形勢(shì)起到重大影響作用。
柯克加德指出，意大利政局也將對(duì)歐債形勢(shì)產(chǎn)生影響。技術(shù)官僚出身的現(xiàn)任總理蒙蒂所倡導(dǎo)并實(shí)施的緊縮和結(jié)構(gòu)性改革，是維持意大利債務(wù)形勢(shì)處于較為平穩(wěn)態(tài)勢(shì)的關(guān)鍵，然而蒙蒂明年卸任后的意大利政局極為不確定，從而給這一歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的命運(yùn)打上問號(hào)。
