從前三季度的情況看,化工行業(yè)的利潤同比下降較為確定。但是當前利于行業(yè)運行的積極因素也在呈現(xiàn),再考慮到去年四季度的基數(shù)較低,四季度單季的情況有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn),如丙烯酸、輪胎等子行業(yè)值得關(guān)注。
增速放緩利潤下降
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,前三季度,化工行業(yè)增加值同比增長11.7%,增幅同比減緩3.5個百分點。
主要化工產(chǎn)品中,初級形態(tài)的塑料產(chǎn)量3849萬噸,同比增長6.6%,增速同比減緩3個百分點;合成橡膠產(chǎn)量279萬噸,增長6.5%,減緩8.4個百分點;合成纖維產(chǎn)量2557萬噸,增長9.7%,減緩6.7個百分點。乙烯產(chǎn)量1106萬噸,下降2.9%,去年同期為增長10.1%。燒堿產(chǎn)量1960萬噸,同比增長4.1%,增速同比減緩13.6個百分點。純堿產(chǎn)量1798萬噸,增長4.9%,減緩6.8個百分點。橡膠輪胎外胎產(chǎn)量65166萬條,增長4%,減緩2.7個百分點。電石產(chǎn)量1429萬噸,增長5.9%,減緩19.1個百分點。
當然,個別產(chǎn)品的產(chǎn)量增速也在加快;十a(chǎn)量5732萬噸,增長13.7%,增加1.8個百分點;其中,氮肥增長12.3%,磷肥增長19%,鉀肥增長6.8%。農(nóng)藥產(chǎn)量256萬噸,增長19.5%,加快3.8個百分點。
不過,在產(chǎn)值增長的同時,企業(yè)利潤水平卻在惡化。前8個月,化工行業(yè)實現(xiàn)利潤2074億元,同比下降18.1%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,根據(jù)申萬行業(yè)分類的化工板塊公司中,已經(jīng)有76家披露了三季報。76家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入1527億元,同比下降11%;合計實現(xiàn)凈利潤35億元,同比下降45%。
積極因素正在醞釀
對于未來的化工行業(yè)走勢,產(chǎn)品價格依然是一個重要的參考指標,從油價走勢和下游需求看,化工行業(yè)四季度面臨較好的形勢。
油價是衡量化工行業(yè)生產(chǎn)成本的一個重要指標。近期,高盛報告指出,布倫特原油期貨價格過高將抑制原油需求,且2013年非歐佩克石油產(chǎn)量將繼續(xù)增長,因此將2013年布倫特原油期貨均價從130美元/桶大幅下調(diào)至110美元/桶。根據(jù)以往經(jīng)驗,油價在80-120美元/桶的區(qū)間有利于化工行業(yè)的運行,在此區(qū)間,化工品的價格能夠獲得支撐,又能夠較為順利地向下游轉(zhuǎn)嫁成本。
需求方面,鑒于宏觀經(jīng)濟在三季度企穩(wěn)的概率較大,而四季度GDP增速甚至?xí)兴厣虼,化工產(chǎn)品整體的下游需求走勢向好。而隨著去年四季度以來去庫存的展開,當前,很多化工行業(yè)庫存水平并不高,一旦需求有所變化或者供給減少,產(chǎn)品價格隨時可能出現(xiàn)大幅上漲。
分行業(yè)看,如果行業(yè)基本面沒有出現(xiàn)大的變化,只是隨著宏觀形勢的向好而出現(xiàn)變化,價格和利潤的變化預(yù)計也會比較溫和,即使轉(zhuǎn)好,幅度也不會很大。但如果受到某些因素的刺激,供給出現(xiàn)緊張,相關(guān)產(chǎn)品的價格會出現(xiàn)大幅拉升,近期的熱門產(chǎn)品丙烯酸和此前的TDI就是例證。
從相對更長一個時間段來看,需求方面的變化更為關(guān)鍵。以今年特保案到期的輪胎行業(yè)為例,出口形勢明顯好轉(zhuǎn)是可以預(yù)期的。實際上,輪胎出口已經(jīng)在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度山東口岸出口輪胎1.2億條,比去年同期增加16.4%,價值65.3億美元,增長16.6%。(本報記者 顧鑫)