美元疲軟導(dǎo)致國際金價(jià)何屢創(chuàng)新高

　　2007年12月下旬以來，國際市場(chǎng)黃金價(jià)格持續(xù)大幅攀升。短短十幾個(gè)交易日，芝加哥和紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格就從每盎司800美元上沖到900美元。最近四個(gè)交易日，國際金價(jià)更是連續(xù)改寫歷史最高紀(jì)錄，11日紐約商品交易所2月份交貨的黃金期價(jià)盤中一度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每盎司900.10美元。

    國際黃金期價(jià)為何屢創(chuàng)新高？美元疲軟是最直接原因。由于國際市場(chǎng)黃金交易以美元計(jì)價(jià)，美元貶值使得所有以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)對(duì)外國投資者來說都變得更加便宜，從而吸引外國投資者大量買入，這種局面加大了美國以外的投資者對(duì)黃金的投資需求，進(jìn)而拉高了金價(jià)。

    市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，去年以來美元持續(xù)貶值，主要原因在于美國經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，而美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)去年9月開始的連續(xù)3次降息也對(duì)美元構(gòu)成了打壓。

    美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克本月10日表示，為避免住房和信貸市場(chǎng)的問題把經(jīng)濟(jì)拖入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好在必要時(shí)進(jìn)一步降息以刺激經(jīng)濟(jì)增長。分析人士預(yù)計(jì)，在本月底舉行的貨幣政策決策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，因此近期美元貶值的趨勢(shì)將難以扭轉(zhuǎn)。

    其次，人們對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心為金價(jià)上漲提供了支持。1980年1月，黃金價(jià)格創(chuàng)下每盎司873美元的歷史紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)美國的通貨膨脹率超過了13%。美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格大漲推動(dòng)，美國消費(fèi)價(jià)格去年11月份上升了0.8%，為2005年9月以來最大漲幅，顯示通脹風(fēng)險(xiǎn)加大。

    新年伊始，紐約商交所原油期貨價(jià)格盤中突破每桶100美元大關(guān)。11日，芝加哥期貨交易所大豆期貨創(chuàng)下每蒲式耳(1蒲式耳大豆合27.216公斤)13.1025美元的歷史新高。原油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲加劇了人們對(duì)今年通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，作為保值避險(xiǎn)工具的黃金自然受到了投資者的青睞。

    再次，大量資金涌入黃金交易也是金價(jià)上漲的原因之一。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以明確的降息信號(hào)為金融市場(chǎng)打氣，但投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂還是導(dǎo)致11日紐約股市遭受重創(chuàng)。投資者從低迷的資本市場(chǎng)抽離資金，轉(zhuǎn)而投向黃金和大宗商品，這為金價(jià)上揚(yáng)提供了充足動(dòng)力。

    美國商品期貨交易委員會(huì)的交易商持倉報(bào)告顯示，對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者近期在黃金市場(chǎng)處于凈多頭部位。此外，交易所交易基金允許小投資者像買賣股票一樣買賣商品，也為國際市場(chǎng)黃金交易提供了可觀的資金。

    有分析人士說，金價(jià)長期上漲更深層次的原因在于供需不平衡。上世紀(jì)90年代末金價(jià)跌到每盎司252美元后，礦業(yè)公司削減開支并停止進(jìn)一步開采，行業(yè)內(nèi)還出現(xiàn)了熟練工人短缺的狀況。由于提高產(chǎn)量需要一定的時(shí)間，預(yù)計(jì)黃金供應(yīng)在較長時(shí)間內(nèi)都將無法滿足需求。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年全球黃金產(chǎn)量為2477噸，是10年來的最低水平。黃金作為一種蘊(yùn)藏量有限的商品，供應(yīng)不足必然導(dǎo)致其價(jià)格飆升。根據(jù)倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)對(duì)28名分析師的調(diào)查，超過一半的人認(rèn)為，2008年黃金價(jià)格將突破每盎司1000美元，而平均價(jià)格為862美元。

    許多分析師同時(shí)指出，考慮到通貨膨脹因素，1980年的873美元應(yīng)該相當(dāng)于現(xiàn)在的2000多美元，而目前的國際金價(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一水平，金價(jià)仍然有較大的上漲空間。至于此輪金價(jià)將上漲到多高，這在很大程度上取決于美元貶值幅度和通貨膨脹水平。（譚樹森）