美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的周度持倉(cāng)報(bào)告顯示，在截至7月16日的一周，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者將持有的黃金凈多倉(cāng)位增加56%至55535張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)出今年6月4日以來(lái)新高；機(jī)構(gòu)投資者同時(shí)把原油凈多倉(cāng)位增加8%至304383張合約，創(chuàng)2011年4月以來(lái)的新高。
市場(chǎng)人士指出，近期由于需求增加等原因，原油價(jià)格持續(xù)走高幾率增高，多家機(jī)構(gòu)也普遍持看多原油的觀點(diǎn)，近期關(guān)于原油的凈多倉(cāng)位料將保持上漲勢(shì)頭。在經(jīng)歷前期大幅走低后，黃金價(jià)格自7月以來(lái)也出現(xiàn)反彈，部分投資者或選擇逢低抄底。但也有分析人士強(qiáng)調(diào)，黃金市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到復(fù)蘇的水平，其上漲的動(dòng)能依然較為脆弱。
黃金抄底時(shí)機(jī)隱現(xiàn)
CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至7月16日的一周，對(duì)沖基金等大型投資者持有的黃金凈多倉(cāng)位大漲56%至55535張，主要因?yàn)榭疹^頭寸數(shù)量繼前一周創(chuàng)出歷史新高后，出現(xiàn)了自去年11月以來(lái)最大幅度的下降，從80147張合約降至61002張合約。18種在美交易的大宗商品期貨總凈多倉(cāng)位也大增28%，創(chuàng)3月以來(lái)最大增幅。
市場(chǎng)人士指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近兩周來(lái)不斷淡化市場(chǎng)對(duì)量化寬松政策將很快收縮的預(yù)期，使金價(jià)創(chuàng)下了20個(gè)月來(lái)的最大雙周漲幅，累計(jì)上漲6.7%，并成功收復(fù)每盎司1300美元大關(guān)。而在伯南克17日前往國(guó)會(huì)作證前，對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者已加大了對(duì)金價(jià)上漲的“押注”，抄底意味濃厚。
伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)的所有決定都將依據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境而定，絕不會(huì)有既定的“退出時(shí)間表”，此種“鴿派”表態(tài)無(wú)疑淡化了市場(chǎng)此前的擔(dān)憂情緒。今年4月開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)隨著投資者逐漸對(duì)黃金的保值功能失去信心而步入了熊市，伯南克6月給出的所謂明確退出量化寬松的“時(shí)間表”更大幅提振美元，令黃金市場(chǎng)雪上加霜。
美國(guó)基金經(jīng)理邁克爾·庫(kù)奇諾表示，金價(jià)已經(jīng)漸漸找到了支撐，因?yàn)椴峡吮響B(tài)告訴市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)希望在實(shí)實(shí)在在看到經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)改善后再開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。“由于低成本資金會(huì)持續(xù)流入，持有黃金的長(zhǎng)期理由，比如保本等如今依然存在�！�
鄧迪資產(chǎn)管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·穆倫比德指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)最終將收緊貨幣政策，但全球其他市場(chǎng)的刺激政策同樣會(huì)提振黃金需求，支撐金價(jià)。
摩根大通大宗商品研究團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，盡管黃金市場(chǎng)最終可能還要等待技術(shù)指標(biāo)的反彈，但“部分新興經(jīng)濟(jì)體加大購(gòu)買(mǎi)金屬數(shù)量的現(xiàn)象，已經(jīng)在黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了”，可見(jiàn)黃金市場(chǎng)短期仍有投資抄底機(jī)會(huì)。
摩根士丹利預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格將在接近邊際成本價(jià)附近區(qū)間維持震蕩一段時(shí)間。黃金價(jià)格自7月以來(lái)因空頭回補(bǔ)出現(xiàn)明顯反彈，但與此同時(shí)支撐可能會(huì)比較有限。
高盛表示，從中期看，黃金下跌的可能性依然較大，其近期反彈動(dòng)能的根基并不穩(wěn)固。
原油走高勢(shì)頭強(qiáng)勁
CFTC數(shù)據(jù)顯示，隨著美國(guó)原油庫(kù)存下滑，推動(dòng)美國(guó)紐約油價(jià)近三年來(lái)首次高于布倫特油價(jià)，對(duì)沖基金看漲原油的凈多倉(cāng)位提高至27個(gè)月來(lái)的最高水平。
受經(jīng)濟(jì)向好促進(jìn)需求提高以及庫(kù)存大幅下降等原因，紐約油價(jià)7月迄今已經(jīng)累計(jì)上漲約12%。美國(guó)能源署發(fā)布的截至12日的一周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少690萬(wàn)桶至3.67億桶，為連續(xù)第三周庫(kù)存下降。三周共減少2710萬(wàn)桶，累計(jì)跌幅創(chuàng)下1982年以來(lái)最大。數(shù)據(jù)還顯示，為滿足美國(guó)夏季的燃料需求，煉油廠原油消費(fèi)量已升至八年最高水平。此外，美國(guó)近期公布的多項(xiàng)就業(yè)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，顯示其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯。
專注能源投資的紐約對(duì)沖基金Again資本合伙人約翰·凱爾德夫指出，“所有投資者都跑到看漲一邊是符合目前環(huán)境的”，目前美國(guó)原油供求已開(kāi)始重新調(diào)整，庫(kù)欣地區(qū)的庫(kù)存供應(yīng)過(guò)剩局面將結(jié)束�？紤]到煉油廠開(kāi)工率之高以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭，原油需求強(qiáng)勁也就不難解釋。
摩根大通建議：“立即超配大宗商品指數(shù)。”理由是，雖然市場(chǎng)擔(dān)憂新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速回落以及美聯(lián)儲(chǔ)即將退出量化寬松政策，但是這些在商品的遠(yuǎn)期期貨價(jià)格里已經(jīng)充分反映，而且這種擔(dān)憂還會(huì)逐步減弱。對(duì)于各個(gè)具體大宗商品，摩根大通最看好仍是原油，并認(rèn)為“原油很可能上漲得比目前速度更快”。�。ā醣緢�(bào)記者 張枕河）
