一周前想獲得5%以上的年化收益率還需要至少100萬元的投資門檻，但現(xiàn)在只要5萬元。伴隨“錢荒”和“中考”雙重壓力，近期不少銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量價(jià)齊升。然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在新發(fā)行產(chǎn)品中，明確披露投資于信貸資產(chǎn)和票據(jù)資產(chǎn)的占比大幅下降，說明理財(cái)產(chǎn)品收益率上升依賴于銀行犧牲盈利而非提高資產(chǎn)端收益率。
收益率屢創(chuàng)新高
“現(xiàn)在5%以上收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品可以隨便買，而且銀行額度好像還很寬裕，基本上不需要提前預(yù)約，直接到柜臺(tái)或者網(wǎng)上銀行就可以買。這太奇怪、太反常了。”長期投資理財(cái)產(chǎn)品的廣州市民陳女士說。
普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周72家銀行共發(fā)行563款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加11家，產(chǎn)品發(fā)行量增加227款。而且，幾乎所有銀行都將近期準(zhǔn)備發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率調(diào)至今年以來的最高水平。
Wind監(jiān)測顯示，近期商業(yè)銀行紛紛通過加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量、提高收益率來吸收資金、應(yīng)對流動(dòng)性緊張，預(yù)計(jì)這樣的局面很可能持續(xù)到7月初�！案钊狻辟嵾汉鹊男䴔C(jī)
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量價(jià)齊升，但在新發(fā)行的產(chǎn)品中，明確披露投資于信貸資產(chǎn)和票據(jù)資產(chǎn)的占比大幅下降。來自國泰君安證券的數(shù)據(jù)顯示，明確披露投資于信貸資產(chǎn)的占比5.32%，較上周下降48個(gè)基點(diǎn)；明確披露投資于票據(jù)資產(chǎn)的占比6.72%，較上周下降10個(gè)基點(diǎn)。這說明收益率上升并未帶來相匹配的非標(biāo)資產(chǎn)占比的大幅提升，高收益很有可能是靠銀行犧牲盈利而非提高資產(chǎn)端收益率支撐。
明知道虧本還要“割肉”發(fā)行，背后有何玄機(jī)？
“不僅產(chǎn)品收益率跳升，而且產(chǎn)品利率倒掛的現(xiàn)象也比較嚴(yán)重，現(xiàn)在短期產(chǎn)品的收益率明顯高于長期產(chǎn)品，這說明銀行短期資金緊缺程度很嚴(yán)峻�！便y率網(wǎng)分析師殷燕敏告訴記者，6月底將有3044款理財(cái)產(chǎn)品到期，相比以往2000多款的月均到期量高出不少。銀行需要擴(kuò)大新產(chǎn)品發(fā)行量才能保證資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
上海一位銀行人士說，最近銀行缺錢，撞上年中考核，又是準(zhǔn)備金上繳期，還有個(gè)別銀行的違約傳聞到處流傳，導(dǎo)致各家銀行瘋狂“搶”資金，銀行間拆借利率飆升。銀行提升理財(cái)產(chǎn)品收益率無疑能達(dá)到“搶錢”的目的。
不可忽視兌付風(fēng)險(xiǎn)
理財(cái)專家提示投資者，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，很多高收益理財(cái)產(chǎn)品屬于設(shè)計(jì)復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，投資者切不可被所謂高收益所蒙蔽，應(yīng)冷靜下來弄清產(chǎn)品說明書的每個(gè)細(xì)節(jié)。此外，任何銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書都已明確告知預(yù)期收益率并不等于實(shí)際收益，這意味著投資者要承擔(dān)高收益下可能發(fā)生的難以如期足額兌付的風(fēng)險(xiǎn)。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)21日發(fā)布的報(bào)告指出，在6月份的最后10天，將有超過1.5萬億元人民幣的理財(cái)產(chǎn)品到期，中國金融領(lǐng)域持續(xù)的流動(dòng)性緊張可能會(huì)使一些銀行在理財(cái)產(chǎn)品到期后按時(shí)履約的能力受到制約。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，“現(xiàn)在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品大多投放到債券和貨幣類市場，銀行之所以敢把收益率抬得那么高，是因?yàn)槭袌鲑Y金利率持續(xù)保持在一定的高位，這樣銀行承諾的收益是可以做到的�！�
然而，犧牲盈利發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品所需的資金成本是巨大的，只是應(yīng)對目前市場流動(dòng)性緊張的權(quán)宜之計(jì)，并不具有可持續(xù)性。從長期來看，銀行還是要尊重市場規(guī)律，轉(zhuǎn)換經(jīng)營思路，經(jīng)歷過短期的陣痛后，從長計(jì)議方能規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，量力而行，穩(wěn)健發(fā)展。
