周二央行進行了28天320億元正回購操作，中標利率2.75%，當日正回購到期50億元，國庫現金到期400億元，相當于凈回籠資金670億元。資金面總體較為寬松，短期資金利率略漲，跨季品種不乏供給，7天品種成交較多，1個月及以上的長期品種交投活躍。

　　一級市場上，早盤國開行繼續(xù)招標發(fā)行五福娃債，農發(fā)行發(fā)行了2年期債券，認購情況較為積極。二級市場上，利率品種中長端收益率小幅上行，信用債以短融成交較為活躍，收益率有所下行。

　　具體來看，國債方面，中長端拋盤加重，收益率微漲，3年期成交在3.09%，5年期成交在3.30%附近，7年期成交在3.49%附近，10年期成交在3.59%附近；金融債方面，短端成交相對較多，不到1年的券成交從3.35%-3.37%，3年期國開債成交在3.85%，非國開債成交在3.76%。

　　信用債交投集中在短期券種，短融相對活躍，午盤后收益率有所下行，AA及以上評級券種較受關注，如不到1個月的AAA超短券12北車SCP001成交在3.70%，13國電集SCP002成交在3.95%，下行約2BP，8個月的AA+券種12沙鋼CP002成交在4.35%，接近1年期的AA券種13宇通CP001多筆成交在4.33%，13冀水泥CP001成交在4.24%；中票交投以3年AA附近券種居多，如AA券種12人福MTN1成交在5.15%；企業(yè)債交投維持清淡，7年附近AA+券種較受關注，如13泰山債成交在6.20%。

　　近日雖有資金面支撐，短端國債收益率維持下行態(tài)勢，但市場仍糾結于經濟基本面和政策面的真空狀態(tài)，機構整體偏謹慎，去杠桿化的意愿有所增強，從二級市場信用債的清淡及利率債的膠著可見一斑。臨近季末，資金面壓力將會增加，再加上信用債的供給持續(xù)放量，短期內信用債面臨進一步調整的壓力。