繼本月中旬證監(jiān)會發(fā)布公告，允許基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)，為基金通過淘寶等網(wǎng)站銷售基金放行后，沉寂一段時間的外資行代銷基金審核事宜也再獲推進(jìn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為最后審核結(jié)果有望在近一兩個月內(nèi)出爐，基金銷售多元化體系已基本成形。

　　外資行代銷資格進(jìn)入審批流程

　　最新消息顯示，外資行基金代銷資格正在走審核流程。3月19日，證監(jiān)會發(fā)布修改后的《證券投資基金銷售管理辦法》，將此前外資行代銷基金資格申請的門檻從“沒有受到行政處罰”變更為“沒有受到重大行政處罰”，從而為外資行獲得代銷基金資格開了一個“綠燈”。而根據(jù)上海證監(jiān)局最新公布的《基金代銷業(yè)務(wù)資格核準(zhǔn)申請受理及審核情況公示》，包括東亞銀行、恒生中國、花旗銀行、渣打中國、大華中國在內(nèi)的5家外資銀行均在其中，除渣打銀行處于審查反饋階段外，其余4家外資行均處于申請受理階段。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，根據(jù)正常審核流程，審核結(jié)果的出爐應(yīng)在近一兩個月內(nèi)，渣打銀行有望成為首家獲得代銷資格的外資行。

　　僅僅是十多年時間，國內(nèi)基金市場便獲得了飛速發(fā)展，成為普通百姓理財(cái)最重要的渠道之一，尤其是最近一兩年間，基金發(fā)行數(shù)量更是驚人。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2009年、2010年、2011年新基金發(fā)行數(shù)量分別為128只、148只、214只，募集資金分別為4235.46億元、3104.58億元、2813.2億元；2012年新基金發(fā)行數(shù)量和募集規(guī)模更是分別達(dá)到創(chuàng)記錄的261只、6450億元。

　　多年來，國內(nèi)銀行作為基金公司最大的第三方銷售渠道，在促進(jìn)基金業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的同時，也從中獲得了不菲的中間業(yè)務(wù)收入。據(jù)悉，近年來代銷基金手續(xù)費(fèi)收入平均每年超過100多億元，最高的年份曾高達(dá)近400億元。若再加上龐大的基金銷售中尾隨傭金近年來也一直呈上升態(tài)勢，以及巨額的基金托管費(fèi)用，可以說，基金代銷、托管收入已成為國內(nèi)銀行中間業(yè)務(wù)一個不容忽視的重要收入來源。

　　這無疑令外資銀行一直感到很艷羨，并積極尋求監(jiān)管部門對外資行代銷資格的解禁。也因此，證監(jiān)會開放外資行代銷基金業(yè)務(wù)資格受到了外資行的強(qiáng)烈支持。

　　多元化基金銷售體系基本建成

　　在近年新基金發(fā)行大“擴(kuò)容”的背景下，月均20多只的新基金高頻發(fā)行，帶來了基金銷售渠道之困，構(gòu)建一個全方位多層次的銷售渠道體系的形成便成了基金行業(yè)期盼的夢想。

　　2010年11月初，中國證監(jiān)會頒布了《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》，大幅降低了專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，由此開啟了基金第三方銷售機(jī)構(gòu)面世的大門。在去年2月批準(zhǔn)4家機(jī)構(gòu)成為首批獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)后，今年2月，證監(jiān)會再次批準(zhǔn)了9家第三方銷售機(jī)構(gòu)，從而使得基金銷售機(jī)構(gòu)隊(duì)伍擴(kuò)展為68家商業(yè)銀行、97家證券公司、6家證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和19家獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。此外，還有7家為基金銷售機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)的第三方支付機(jī)構(gòu)。

　　3月15日，證監(jiān)會正式發(fā)布公告，允許證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)。業(yè)界預(yù)計(jì)各大基金公司淘寶官方旗艦店有望在今年上半年密集推出。此外，新的《證券投資基金銷售管理辦法》將從2013年6月1日起施行，期貨公司和保險機(jī)構(gòu)也將允許銷售基金。再加上外資銀行的加入，基金銷售多元化體系已經(jīng)基本搭建完成。

　　分析人士稱，基金銷售多元化格局的形成并不一定會對此前的銷售渠道造成較大的沖擊。“目前國內(nèi)資管業(yè)務(wù)尤其是基金理財(cái)市場正處于調(diào)整發(fā)展階段，蛋糕只會越做越大，因此多元化的代銷渠道間的競爭并不會太過激烈，只是把蛋糕共同做大的關(guān)系。即便有所競爭也會是較為良性的�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士這樣表示。他指出，多元化代銷渠道對于基金公司來說，意味著產(chǎn)品有更多的銷售渠道，有利于抬升自己賣方地位，并增加產(chǎn)品銷售量；對包括中資行在內(nèi)的各銷售機(jī)構(gòu)而言，也能進(jìn)一步促使其提升服務(wù)水平、競爭能力。而更多的競爭將帶來差異化的服務(wù)，將有助于投資者享受到更多的金融服務(wù)。

　　差異化競爭開創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式

　　談到多元化代銷渠道對行業(yè)發(fā)展的影響，分析人士表示，增加新的基金銷售機(jī)構(gòu)，就會帶來新的銷售業(yè)務(wù)模式，也就會促進(jìn)基金銷售機(jī)構(gòu)間的差異化競爭。

　　同渠道購買基金的差異性主要在于申購費(fèi)率上可能有所差異，不同的銷售渠道，基金的申購費(fèi)率可能存在一定的差異性，從而帶來投資成本的降低；此外在專業(yè)咨詢服務(wù)、代銷基金品種等方面可能差異性較大，將影響投資者對于基金的選擇。上海證券首席基金分析師代宏坤表示，“短期看，市場雖然逐步放開，但競爭的狀況還有待觀察；而長期看，在投資管理及銷售都充分競爭的狀況下，基金的整體投資成本(包括管理費(fèi)、基金銷售費(fèi)用等)，在不同的渠道，會有不同的收費(fèi)結(jié)構(gòu)，不同的投資規(guī)模，投資成本會不一樣，總體上都有下降的究竟，并呈現(xiàn)出差別化的發(fā)展方向�！�

　　海通證券高級分析師王廣國也認(rèn)為，目前來看，管理費(fèi)上沒有差別，有差距的是銷售費(fèi)用和基金類別。不同的銷售渠道對申購費(fèi)的打折力度不一樣，投資者需要支付的成本也不一樣。不同銷售渠道代銷的品種不一樣，供投資者的選擇也不同。他同樣認(rèn)為，隨著市場化競爭的推進(jìn)，管理費(fèi)、基金銷售費(fèi)用等都有下降的空間。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了費(fèi)率或傭金水平以外，能否提供專業(yè)的投資建議以及指導(dǎo)、渠道的便利性、提供個性化服務(wù)、基金的業(yè)績表現(xiàn)都是投資者選擇銷售渠道的因素。誰率先符合投資者的購買行為、更好地滿足投資者的需求，誰就將在未來的基金銷售中占據(jù)主動。