中國(guó)人民銀行此前已連續(xù)4周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行凈回籠操作。在本周，公開(kāi)市場(chǎng)有2530億元逆回購(gòu)到期，到期央票有500億元，到期的回籠量仍然較大。
央行昨日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了450億元7天期和720億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率與上期持平。加上周二970億元的逆回購(gòu)操作，央行本周往公開(kāi)市場(chǎng)投放2140億元，實(shí)現(xiàn)了110億元的地量?jī)敉斗拧?/p>
公開(kāi)市場(chǎng)操作在下半年成了央行調(diào)控資金面的“主打”武器。在10月下旬，央行的“手筆”越來(lái)越大，曾經(jīng)在10月30日進(jìn)行3950億元的逆回購(gòu)，效果接近降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)造了史上最高單日逆回購(gòu)紀(jì)錄。
到了11月份，央行公開(kāi)市場(chǎng)的逆回購(gòu)量開(kāi)始漸漸減少，開(kāi)始連續(xù)的凈回籠。從資金利率來(lái)看，近一個(gè)多月的公開(kāi)市場(chǎng)操作較為精確。
質(zhì)押式回購(gòu)隔夜品種利率一直在2.2%~2.7%的區(qū)間波動(dòng)，包括11月末也未見(jiàn)走高。7天品種利率也在3.0%上下波動(dòng)，波幅一般在40個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，在11月末也實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)的跨月。
“央行會(huì)充分考量財(cái)政存款投放、外匯占款等因素，再?zèng)Q定公開(kāi)市場(chǎng)的投放和回籠的量。中央財(cái)政存款在本周的投放不是太明顯，周期可能會(huì)往后延續(xù)，導(dǎo)致這周的央行實(shí)現(xiàn)凈投放的操作�！惫枮I銀行分析師崔小龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
崔小龍認(rèn)為，從最近的公開(kāi)市場(chǎng)操作中可以看出央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，總的思路是要維持銀行間利率中樞的穩(wěn)定，目的在于防止房?jī)r(jià)波動(dòng)和保證利率市場(chǎng)化的延續(xù)性和穩(wěn)定性。
“如果逆回購(gòu)量比較大，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性大幅寬松，必然會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)反彈。從今年的房?jī)r(jià)來(lái)看，反彈必然會(huì)觸動(dòng)市場(chǎng)的敏感性，這也倒逼貨幣政策趨于穩(wěn)健�！币晃徊辉妇呙你y行業(yè)分析師對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
近期，人民幣兌美元匯率接連沖擊漲停板，外匯占款也被市場(chǎng)認(rèn)為在短期不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。但是究竟結(jié)匯之后，新增的貨幣是否會(huì)流入銀行間市場(chǎng)從而使得資金面充裕？
“現(xiàn)在外匯市場(chǎng)中不再像以前大量吞吐人民幣，是一種限制結(jié)匯的操作，這也導(dǎo)致真正流入銀行間的外匯占款非常少。”崔小龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
據(jù)崔小龍測(cè)算，上個(gè)月的熱錢(qián)水平有2000多億元，但是目前對(duì)熱錢(qián)的算法仍有爭(zhēng)議�！斑@個(gè)月相信央行政策會(huì)鼓勵(lì)加大結(jié)匯量，一方面需要擴(kuò)大人民幣貿(mào)易范圍，不能打破人民幣國(guó)際化進(jìn)程；另一方面又不能使人民幣升值太快，使得影響對(duì)外貿(mào)易�！�
