未來債市應(yīng)加大對小企業(yè)輸血力度

2012-12-05 10:17     來源:浙江日報     編輯:范樂

  金融業(yè)如何支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展已成為當前中國經(jīng)濟的熱點話題。那么,作為我國金融市場的重要組成部分,債券市場應(yīng)有怎樣的作為,今后又應(yīng)有怎樣的突破呢?

  我國應(yīng)大力發(fā)展債市

  【新聞背景】 根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù),過去5年來我國債券市場規(guī)模增量占全球增量的30%,市場年均增速達67%,是世界平均水平的9倍多,目前我國債券市場已發(fā)展成世界第五大、亞洲第二大債券市場。

  中國銀聯(lián)董事長蘇寧:就我國而言,在全社會融資規(guī)模中,銀行貸款所占比例從10年前的90%回落至目前的50%多,而債券、股票融資發(fā)展很快。隨著國家日益強調(diào)金融業(yè)對實體經(jīng)濟的支持作用,未來我國債券市場快速發(fā)展的勢頭還會繼續(xù)保持下去。

  新希望集團董事長劉永好:就產(chǎn)品種類和市場活躍度而言,與發(fā)達國家的債券市場相比,我國債市仍處于發(fā)展初期,市場空間比較大,希望市場出現(xiàn)更多債務(wù)融資工具,以緩解當前企業(yè)融資難問題。

  中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕:債券市場是多層次金融市場體系的重要子市場之一,在社會經(jīng)濟生活中發(fā)揮著重要的作用。在我國,債券市場的發(fā)展意義十分重大,它有利于提升直接融資比重、改善融資結(jié)構(gòu),有利于擴大企業(yè)融資渠道,也有利于推動我國利率市場化的整體實現(xiàn)。

  加大對小企業(yè)輸血力度

  【新聞背景】 截至2011年底,我國企業(yè)在銀行間市場發(fā)債規(guī)模占其直接債務(wù)融資規(guī)模比例超過70%,銀行間債市已成為我國企業(yè)直接債務(wù)融資的主板市場。不過有數(shù)據(jù)顯示,目前我國債券市場中的企業(yè)類債券占比不到20%,其中中小企業(yè)債券融資更是比例偏低,未來企業(yè)債務(wù)融資仍有很大的發(fā)展空間。

  劉永好:與銀行貸款相比,債券融資具有期限長、利率低的優(yōu)點,中期票據(jù)等債務(wù)融資工具通常比銀行貸款利率低100個基點,可以有效降低融資成本,建議國家加大對債券市場支持企業(yè)力度。

  招商銀行行長馬蔚華:鑒于目前我國中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資占其全部外源融資的比重還不到10%,遠低于日美等國30%至50%水平的現(xiàn)實情況,建議政府有關(guān)部門進一步加大對創(chuàng)新型成長性小企業(yè)發(fā)行集合債券、集合票據(jù)的支持力度,建議鼓勵商業(yè)銀行積極參與創(chuàng)新型成長性小企業(yè)直接融資活動。

  中國銀行間市場交易商協(xié)會信息研究部副主任丁加華:近年來,協(xié)會通過推動中小企業(yè)短期融資券、集合票據(jù)等債券工具的發(fā)行,為數(shù)百家中小企業(yè)成功融資。與銀行貸款相比,債券融資對中小企業(yè)而言有著天然優(yōu)勢,它可以更好地做到金融資源與企業(yè)需求間的直接對接。

  構(gòu)建風險“防火墻”

  【新聞背景】 2008年爆發(fā)的國際金融危機以及目前仍在蔓延的歐洲主權(quán)債務(wù)危機,給我國債券市場的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。在行業(yè)自律組織的大力推動下,市場參與主體風險意識得到極大提高,有效地防止了系統(tǒng)性風險的發(fā)生,經(jīng)受住了國際金融危機的考驗。

  交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi):作為金融產(chǎn)品,債券有其自身規(guī)律,要在信息披露規(guī)范的情況下實現(xiàn)風險可控,成本可控。

  中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕:首先要關(guān)注信用風險。在實體經(jīng)濟增速放緩,貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)未變的大環(huán)境下,要關(guān)注發(fā)行體償債能力的變化,防止出現(xiàn)傳染性信用風險事件。其次要防范操作風險。隨著市場規(guī)模的擴大、層次的豐富、結(jié)構(gòu)的復雜,操作風險事件的危害變得非常嚴重。國外的經(jīng)驗表明,此類事件一旦發(fā)生極易引發(fā)連鎖反應(yīng),給市場造成劇烈動蕩。

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