以抗震組合應(yīng)對(duì)震蕩市

2010-05-20 15:41     來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)     編輯:胡珊珊
  究竟該以什么樣的方法來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前這樣來(lái)得急去得快的寬幅震蕩行情?怎樣才能避免所投資基金的凈值出現(xiàn)“來(lái)回坐電梯”現(xiàn)象?如何才能做到既防止踏空、又不必?fù)?dān)心套牢?筆者以在此期間的投資實(shí)踐和成果證明,養(yǎng)“基”者只要為自己構(gòu)建了一套專(zhuān)門(mén)用以應(yīng)對(duì)震蕩市的抗震組合,并堅(jiān)持嚴(yán)格按相應(yīng)的方法對(duì)組合實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整,就能夠從股債兩個(gè)市場(chǎng)分別獲取了較為滿(mǎn)意的收益。

  抗震組合的第一部分是債券基金,合計(jì)占資金總量的60%,并動(dòng)態(tài)分布在兩只具有不同特點(diǎn)的基金中。其中一只持有國(guó)債、央行票據(jù)、金融債等低風(fēng)險(xiǎn)品種,占基金凈資產(chǎn)比例合計(jì)達(dá)到85%以上。企業(yè)債較低,沒(méi)有可轉(zhuǎn)換債券。與之相對(duì)應(yīng)的是,基金凈值隨國(guó)債指數(shù)變化,但波幅不大,并在不到半年的時(shí)間內(nèi)已經(jīng)實(shí)施了兩次分紅。通過(guò)這些特點(diǎn)不難判斷,該基金經(jīng)理性格趨于保守,在選取投資品種和操作等方面均十分注重控制風(fēng)險(xiǎn);第二只持有可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債等高風(fēng)險(xiǎn)品種,占基金凈資產(chǎn)比例合計(jì)達(dá)到了40%以上。與之相對(duì)應(yīng)的是,基金凈值隨股票市場(chǎng)趨勢(shì)和企業(yè)債指數(shù)變化,且波幅明顯高于其他債券基金。近一年來(lái)只分過(guò)一次紅。通過(guò)其對(duì)投資品種的選取和保持高倉(cāng)位的分析不難判斷,該基金經(jīng)理不懼風(fēng)險(xiǎn),喜歡追求高收益。由于筆者早就發(fā)現(xiàn),不但股債兩個(gè)市場(chǎng)存在此漲彼跌關(guān)系,甚至國(guó)債指數(shù)和企業(yè)債指數(shù)也表現(xiàn)出了輪流上漲的走勢(shì),因而,完全可以依據(jù)股債兩個(gè)市場(chǎng)間甚至國(guó)債和企業(yè)債兩類(lèi)品種間存在的不同走勢(shì),來(lái)來(lái)回回獲取差價(jià)。加之我所選擇的債基是免收申購(gòu)費(fèi)的,如此輪流持有,既不必?fù)?dān)心踏空,也不怕套牢。

  抗震組合的第二部分為混合型基金,占資金總量的20%。選取的是持有股票和債券各占基金凈資產(chǎn)比例40%左右,并擁有超過(guò)10%現(xiàn)金的混合型基金,目的在于利用其低風(fēng)險(xiǎn)并能夠在股債兩個(gè)市場(chǎng)獲取機(jī)會(huì)的特點(diǎn),通過(guò)中長(zhǎng)期持有獲取穩(wěn)定的投資收益。

  抗震組合的第三部分是專(zhuān)門(mén)用以獲取階段性行情中的短期收益的股票型基金,合計(jì)占資金總量的20%。選取的是已經(jīng)完成建倉(cāng)并以投資中小盤(pán)為主的次新基金,具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn),其基金凈值不但隨股票市場(chǎng)趨勢(shì)變化,且波幅明顯高于其他同類(lèi)型基金。

  操作要點(diǎn):只要發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遇利空不跌反升,就視為買(mǎi)入信號(hào);相反,當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遇利好不升,則不論什么人在唱多,也視為賣(mài)出信號(hào),先退出觀望。(保定 陸向東)

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