吳曉靈:金融結(jié)構(gòu)調(diào)整是下一步改革重點

2012-12-03 09:27     來源:中國證券報     編輯:范樂

  全國人大財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈11月30日在出席第五屆亞太經(jīng)濟與金融論壇時表示,目前我國以間接融資為主的金融體系難以維系,過多的銀行融資會增加社會融資的杠桿率,過多的依賴銀行信貸會擠占實業(yè)資本的供給。她稱,金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整將是下一步改革重點,并稱“中國股市跌跌不休,讓人百思不得其解”。

  她表示,發(fā)展直接融資需要培育機構(gòu)投資人,直接融資需要較高的市場評估能力,由專業(yè)機構(gòu)管理的資金將是投資主力。因此,各類基金將是直接融資的主要投資人,關(guān)鍵是直接融資要真正做成信托產(chǎn)品,不能變相做成存款,即間接融資產(chǎn)品。

  吳曉靈稱,間接融資更多體現(xiàn)中介機構(gòu)銀行的資源配置,體現(xiàn)信貸政策對經(jīng)濟的影響,直接融資則反映市場主體的價值判斷。

  在直接融資手段方面,她表示,股市表現(xiàn)與中國經(jīng)濟表現(xiàn)不太匹配,需堅定改革方向、提振股市信心、穩(wěn)定經(jīng)濟政策、減少市場不確定性。其次,新股發(fā)行價格偏高損害投資人利益,應(yīng)深化股票發(fā)行制度市場化改革,完善新股發(fā)行詢價制度,發(fā)展多層次資本市場,建立轉(zhuǎn)板、退市制度。再者,中小企業(yè)股本融資難,需要發(fā)展場外市場和柜臺市場。

  從債券融資方面看,雖然債券融資相比股票融資發(fā)展勢頭迅速,但是相對于企業(yè)融資需求而言,我國債券融資發(fā)展不夠,未來應(yīng)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準,不能存在監(jiān)管套利環(huán)境。同時,應(yīng)給發(fā)債主體市場選擇的自主權(quán)。債券市場定價沒有及時反映發(fā)債主體的信用狀況,未來應(yīng)寬容債券違約,發(fā)展信用評級。

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