今天國家統(tǒng)計(jì)局將宣布7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，各機(jī)構(gòu)也紛紛對7月CPI進(jìn)行了預(yù)測。記者發(fā)現(xiàn)，預(yù)測數(shù)值雖各不相同，但基本處于6.4%-6.7%的絕對高位區(qū)間。專家普遍認(rèn)為，我國的通脹壓力依然較大，不排除央行進(jìn)一步加息的可能。
7月CPI依然很高
瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)測，7月CPI同比增速將穩(wěn)定在6.4%的水平。她進(jìn)一步分析指出，豬肉價(jià)格在6月底至7月初之間快速攀升，僅在7月中下旬小幅回調(diào),蔬菜價(jià)格也繼續(xù)下跌。但其他肉類、魚類及禽蛋的價(jià)格大幅上漲。因此，估計(jì)7月份的食品價(jià)格同比增長率將超過14%，而非食品價(jià)格同比增長率則將維持在3%的水平。從大宗商品和進(jìn)口價(jià)格來看，上游價(jià)格壓力趨于穩(wěn)定，但基數(shù)效應(yīng)將推高7月份PPI同比增速至7.5%左右。
澳新銀行報(bào)告則認(rèn)為，7月CPI數(shù)據(jù)將很可能創(chuàng)下年內(nèi)的高點(diǎn)，達(dá)到6.5％。這主要是由于食品價(jià)格和居住成本高企。最近兩個(gè)星期，雖然豬肉價(jià)格回落，但其他食品價(jià)格飆升，說明潛在的通脹壓力仍然較強(qiáng)�？紤]到去年下半年基數(shù)較低，預(yù)期7月PPI同比增長7.6%，較6月高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
興業(yè)銀行稱，CPI在6月份創(chuàng)出新高后，預(yù)計(jì)在7月還將繼續(xù)上沖至6.5%左右的水平，環(huán)比也繼續(xù)顯著高于歷史正常水平。不過，興業(yè)銀行認(rèn)為7月可能并非年內(nèi)CPI的高點(diǎn)。
申銀萬國證券預(yù)計(jì)，7月份CPI上漲6.7%，漲幅比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格的加速上漲是推動(dòng)CPI上行的主要?jiǎng)恿Α?/p>
未來貨幣政策不會(huì)松
頻率可能降低
由于通脹壓力未減，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來貨幣政策仍不會(huì)放松，近期仍有加息可能。
汪濤認(rèn)為，雖然通脹壓力猶存，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將保持穩(wěn)定，宏觀政策基調(diào)將保持不變，但是再次加息的可能性無法排除，下個(gè)月有可能加息25個(gè)基點(diǎn)。如果加息確實(shí)發(fā)生，并且CPI通脹在8月后回落（即便較為緩慢），這將會(huì)是年內(nèi)最后一次加息。下半年還可能有1-2次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，因?yàn)檠胄行枰源藖砭S持基礎(chǔ)貨幣的適度增長。但由于下半年到期央票規(guī)模較小，且對境外資本流入更為嚴(yán)格的管制將有助于控制外匯儲備的增長，預(yù)計(jì)央行使用存款準(zhǔn)備金率的頻率在下半年將會(huì)降低。
澳新銀行報(bào)告指出，由于通脹壓力未減，在可預(yù)期的未來貨幣政策仍不會(huì)放松。維持中國經(jīng)濟(jì)下半年將保持強(qiáng)勁的基本觀點(diǎn)，其增速很可能達(dá)到上半年的增速區(qū)間。盡管中國央行仍將保持從緊的貨幣政策力度，但頻率將逐步低于上半年，這也將降低中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性，從而保證宏觀經(jīng)濟(jì)在下半年的穩(wěn)定增長。
CPI年內(nèi)將緩慢回落
雖然7月CPI是不是今年最高點(diǎn)還存在分歧，8月后CPI將逐步回落卻已成為機(jī)構(gòu)的共同觀點(diǎn)。
汪濤分析指出，CPI的上漲主要由食品價(jià)格推動(dòng)，另外還受到惡劣天氣頻現(xiàn)、豬周期的影響，而國內(nèi)食品價(jià)格長期向上調(diào)整的趨勢也有一定的影響。晚春以來，蔬菜價(jià)格已經(jīng)下跌，預(yù)計(jì)夏糧豐收后其他食品價(jià)格也將企穩(wěn)回落。但是，豬肉價(jià)格大幅上漲以及早些時(shí)候在中南部爆發(fā)的旱災(zāi)與洪澇已然推遲了食品價(jià)格出現(xiàn)高點(diǎn)的時(shí)間。7月及8月的CPI依然站在6%以上的高位。即便未來食品價(jià)格發(fā)生回調(diào)，由于通脹預(yù)期高漲、成本上升逐漸向最終價(jià)格傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)非食品價(jià)格仍將繼續(xù)上漲。不論如何，隨著食品價(jià)格通脹的放緩，預(yù)計(jì)CPI到年末時(shí)將回落至4%左右。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱，目前物價(jià)快速上漲的壓力已有所減輕，同時(shí)考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對物價(jià)的調(diào)控措施將逐步發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)三季度將是年內(nèi)物價(jià)的拐點(diǎn)，四季度物價(jià)漲幅將緩步回落。
