根據(jù)希臘政府的計劃，私人債權(quán)人必須在3月8日前作出決定，是否自愿參加希臘債務(wù)置換計劃，這也是希臘救助計劃能否成功的關(guān)鍵步驟。眼見截止日期即將到來，但債權(quán)人自愿參加換債計劃的比例還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。如果債務(wù)置換計劃失敗，希臘將無法獲得外部援助，也很可能出現(xiàn)歐元區(qū)歷史上首次主權(quán)債務(wù)違約。
債權(quán)人參與度遠(yuǎn)低于預(yù)期
目前持有希臘國債的私人投資者共有219家，但截至6日只有德、法、意等國15家大型金融機(jī)構(gòu)宣布將參加債務(wù)置換計劃。根據(jù)國際金融協(xié)會公布的信息，僅有20%的私人債權(quán)人自愿申請債務(wù)置換。希臘財長韋尼澤洛斯也承認(rèn)，目前自愿參與救助的私人債權(quán)人的比例很低。
如果自愿參與債務(wù)置換的私人債權(quán)人少于75%，希臘恐將被迫放棄換債計劃。而如果換債計劃無法順利實施，歐盟、歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織將拒絕提供新一輪1300億歐元(約合1709億美元)救助資金，這意味著希臘政府將無法償還3月20日到期的一筆145億歐元(約合190億美元)債務(wù)，希臘將出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約。
根據(jù)希臘政府公布的方案，私人投資者申請債務(wù)置換的最后期限是格林尼治時間3月7日晚20時(北京時間3月8日4時)。
2月21日，歐元區(qū)17國財長批準(zhǔn)第二輪希臘救助計劃。根據(jù)該計劃，希臘政府將發(fā)行期限更長、利率更低的新債券來置換私人債權(quán)人手中持有的約2000億歐元(約合2628億美元)希臘國債。換債計劃意味著債權(quán)人將損失70%的希臘債券投資。
2月24日，希臘政府公布了債務(wù)減記方案，希望75%至90%的私人債權(quán)人在自愿基礎(chǔ)上參加債務(wù)置換計劃。為保證順利實施債務(wù)減記，希臘議會通過法案，在換債計劃中增加“集體行動條款”，這意味著不愿參與的私人債權(quán)人將被強(qiáng)制接受損失。分析人士指出，一旦希臘政府啟動“集體行動條款”，將觸發(fā)作為債券保險的信用違約互換(CDS)賠付，這可能在全球金融市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。
違約幾率增大
分析人士指出，隨著損失額度不斷提高，私人投資者的參與熱情不斷減退。英國《金融時報》援引知情人士報道說，私人債權(quán)人參與換債計劃的比例最高可能為75%至80%，希臘政府啟動“集體行動條款”后，參與比例可能提高至90%至95%。
國際信用評級機(jī)構(gòu)此前發(fā)出警告，一旦希臘政府啟動“集體行動條款”，將宣布希臘發(fā)生債務(wù)違約。2月下旬，惠譽和穆迪先后將希臘評級下調(diào)至最低的C級，而標(biāo)準(zhǔn)普爾則將希臘評級下調(diào)至“選擇性違約”。
上周，國際互換與衍生品協(xié)會(ISDA)曾裁定，希臘沒有發(fā)生“信用事件”，因此信用違約互換無需賠償。而如果希臘啟動“集體行動條款”，該協(xié)會還需再次裁定這一事件是否會觸發(fā)信用違約互換賠償。2008年美國雷曼兄弟破產(chǎn)曾觸發(fā)了信用違約互換賠償，導(dǎo)致了一系列金融機(jī)構(gòu)遭牽連破產(chǎn)。
據(jù)歐洲媒體披露，國際金融協(xié)會在一份內(nèi)部報告中預(yù)測，希臘無序違約將給全球經(jīng)濟(jì)造成約1萬億歐元(約合1.3萬億美元)損失，并且債務(wù)危機(jī)將迅速向葡萄牙、意大利和西班牙蔓延。
市場陷入動蕩
6日收盤時，除倫敦《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)下跌1.86%外，歐洲其他主要股市跌幅均超過3%。其中法蘭克福DAX30股指跌3.40%，巴黎CAC40股指跌3.58%，米蘭MIB指數(shù)跌3.39%。銀行股跌幅尤為慘重，法國巴黎銀行股價跌6.40%，興業(yè)銀行跌7.80%，英國巴克萊銀行跌5.54%，意大利西雅那銀行集團(tuán)跌6.44%。
紐約股市也大幅下挫，三大股指跌幅均超過1%，創(chuàng)今年初以來最大單日跌幅。道瓊斯指數(shù)跌1.57%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.54%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌1.36%。
在債券市場方面，10年期意大利和西班牙國債收益率分別從前一交易日的4.917%和4.951%升至5.057%和5.121%。
法國外貿(mào)銀行債券投資分析師讓-弗朗索瓦·羅賓說，市場傳聞?wù)f，私人債權(quán)人參與減記和債券置換的比例可能無法超過75%，希臘正朝著無序違約的方向前進(jìn)。(記者李明)
