歐洲主權(quán)債務危機引發(fā)的經(jīng)濟“二次探底”陰影，繼續(xù)對亞洲股市帶來壓制。周二，在中、韓等國公布最新制造業(yè)增速回落之后，亞太股市普遍走低，香港股市跌幅達到1.4%。

　　分析師注意到，受累于歐債危機引發(fā)的廣泛避險情緒，亞洲股市近期持續(xù)遭遇資金撤出。不過，也有一些機構(gòu)認為，亞洲經(jīng)濟基本面較好，長期增長前景看好，因此地區(qū)股市的中長期表現(xiàn)仍值得期待。

　　“二次探底”陰霾籠罩

　　周二，多國公布的制造業(yè)指標成為市場關(guān)注的焦點，特別是中國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。

　　1日出臺的官方和民間數(shù)據(jù)均顯示，5月份中國PMI指標出現(xiàn)回落，盡管該指數(shù)仍保持在50的榮衰分界線之上。中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的5月PMI為53.9，低于上月的55.7，而匯豐編制的PMI指數(shù)則創(chuàng)11個月來最低水平。

　　同日，韓國公布的一項民間調(diào)查顯示，韓國制造業(yè)在5月維持擴張趨勢，但擴張速度觸及五個月低點。

　　上述數(shù)據(jù)發(fā)布后，亞太地區(qū)股市紛紛走低。1日東京尾盤，MSCI亞太指數(shù)大跌1.2%，結(jié)束了此前四天的上漲。上個月，該指標大跌9.8%，為自2008年10月以來的最大月跌幅。

　　具體到單個市場，東京股市收低0.6%，日經(jīng)指數(shù)報9712點，中止了此前連續(xù)四天的反彈；韓國股市跌0.7%，同樣中止了四連陽。澳大利亞股市跌0.4%，新加坡股市跌1.4%。中國香港股市大跌1.4%，恒指收報19497點。中國臺北股市收跌1.2%，加權(quán)指數(shù)報7289點。

　　東京一位管理140億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理人表示，投資人開始對全球經(jīng)濟增長降溫日益感到擔憂。另外，日本的政局不穩(wěn)以及中韓等國的制造業(yè)數(shù)據(jù)不理想也影響了股市人氣。

　　國際資金大量撤出亞洲

　　分析師表示，投資者如此關(guān)注最新的PMI指標，是急于了解歐洲債務危機對世界經(jīng)濟特別是出口導向較多的亞洲經(jīng)濟體的影響。加拿大皇家銀行駐香港的新興市場分析師杰克遜指出，投資人對于近期亞洲的外部需求狀況持謹慎心態(tài)。

　　體現(xiàn)在股市上，這樣的謹慎心理帶來的便是資金撤出，特別是去年對新興市場胃口十足的國際投資人。

　　每周跟蹤約1000只亞洲基金的專業(yè)跟蹤研究機構(gòu)EPFR的統(tǒng)計顯示，5月份，亞洲股票基金流失的資金規(guī)模達到22億美元，相當于此前的3月和4月份合計流入資金量的近一半，3月份和4月份，亞洲股票基金累計流入45億美元。

　　統(tǒng)計還顯示，單單在上周，離岸亞洲基金（除日本外）的贖回金額達7.43億美元。除中國股票基金外，其他亞洲股票基金都不同程度遭遇凈贖回。近期韓國等亞洲市場連續(xù)遭遇外資凈賣出，韓國金融管理局的統(tǒng)計顯示，5月份，外資賣超韓股6.1萬億韓元（50.8億美元）。

　　歐債危機引發(fā)的避險情緒不斷蔓延，使得包括亞洲在內(nèi)的新興市場也受到牽連。EPFR的統(tǒng)計顯示，在截至5月26日的一周時間里，新興市場股票基金累計凈流出24億美元資金。

　　中長期前景仍被看好

　　里昂證券的分析師1日稱，從技術(shù)上看，MSCI（除日本外）亞洲指數(shù)已構(gòu)筑了“雙頂”形態(tài)，后市可能回落至少14%。里昂的分析師指出，上周MSCI亞洲指數(shù)跌破435點的支撐水平，形成雙頂形態(tài)，下一步股指目標可能在390點左右。周二該指數(shù)在450點附近。

　　摩根大通則認為，鑒于市場對歐洲債務危機將拖累全球增長以及對中國政策收緊的擔憂，中國股市未來數(shù)月可能會徘徊在目前水平。

　　不過，一些機構(gòu)仍看好中國在內(nèi)的亞洲股市的中長期前景。事實上，多家機構(gòu)都認為，5月份中國PMI增速下滑，并不說明中國制造業(yè)活動出現(xiàn)降溫。

　　巴克萊資本中國經(jīng)濟研究主管、首席經(jīng)濟學家彭文生1日指出，中國最新的PMI與預期基本一致，表明生產(chǎn)活動持續(xù)擴張。野村證券則認為，PMI指數(shù)已連續(xù)15個月高于50的榮衰分界點，表明制造業(yè)已步入穩(wěn)步擴張的階段，當然，最新數(shù)據(jù)也反映了信貸緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控政策以及全球經(jīng)濟前景不確定性的影響。

　　Capital Economics的經(jīng)濟學家威廉姆斯表示，中國的官方PMI數(shù)據(jù)往往在5月份下滑，這是因為季節(jié)因素調(diào)整并不十分有效，這一觀點也得到了多家投行的呼應。

　　投行花旗本周指出，隨著希臘債務危機蔓延至歐洲其他國家，相信資金將持續(xù)流出新興歐洲市場，而亞洲市場最終將會受惠。尤其是在亞洲股市經(jīng)過了過去一個月的大跌后，估值變得更合理。該行認為，中國及韓國等為最有可能受惠的亞洲股市。

　　瑞銀財富管理則認為，希臘危機不會影響亞洲經(jīng)濟的復蘇之路。對于保守型投資者，短期內(nèi)可考慮降低股票倉位。該行注意到，亞洲（日本除外）股市的動態(tài)市盈率約為11倍，這一水平并不高。市場一致預期2010年亞洲公司盈利增幅將達到38%，2011年將達到13%，因此中長期而言投資亞洲股票有望帶來良好回報。此外，亞洲經(jīng)濟增長前景仍樂觀，各國政府甚至可能放慢退出進程，這些都是股市的利好因素。（上海證券報 記者 朱周良）