央行昨天公布：10月份，我國新增人民幣貸款5052億元，同比少增816億元，創(chuàng)下近13個(gè)月來新低；人民幣存款減少2799億元，同比多減584億元。多位專家認(rèn)為，10月新增信貸低于市場預(yù)期，銀行吸儲(chǔ)壓力較大，不過社會(huì)融資結(jié)構(gòu)均衡化明顯加快。
存款貸款
貸款增5052億存款減2799億
數(shù)據(jù)：10月人民幣貸款增加5052億元，同比少增816億元。其中，住戶貸款增加1456億元，非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3586億元。1-10月，人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元。
當(dāng)月人民幣存款減少2799億元，同比多減584億元。其中，住戶存款減少6639億元，非金融企業(yè)存款減少1158億元，財(cái)政性存款增加4806億元。1-10月，人民幣存款增加8.75萬億元，同比多增8686億元。>>解讀
低于市場預(yù)期
國開行證券宏觀分析師杜征征認(rèn)為，10月新增貸款數(shù)據(jù)大大低于6000億元左右的市場預(yù)期，新增貸款創(chuàng)新低的原因包括：受節(jié)日因素影響，每年10月都是第四季度中月增信貸最少的月份，很少有例外；監(jiān)管層可能略微調(diào)控了貸款投放規(guī)模，以免年增信貸突破8.5萬億；10月銀行存款流失較多，也影響了新增信貸投放。
10月新增信貸中，中長期貸款占比提升至56.1%，為近一年來新高，其中企業(yè)中長期貸款增加1685億元，顯示信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用顯現(xiàn)。
10月存款同比減少有三方面原因：一是9月存款回升過快，二是存款向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，三是導(dǎo)致存款回流的季節(jié)性因素。
社會(huì)融資
同比多增5038億
數(shù)據(jù)：10月份社會(huì)融資規(guī)模為1.29萬億元，比上年同期多增5038億元。經(jīng)測算，10月份人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模之比約為39.2%。1至10月，我國社會(huì)融資規(guī)模為13.02萬億元，比上年同期多2.42萬億元。
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結(jié)構(gòu)更趨均衡
金融問題專家張慶明表示，社會(huì)融資規(guī)模比新增貸款數(shù)據(jù)更能真實(shí)地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求，10月人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模之比不足40%，反映出社會(huì)融資結(jié)構(gòu)正在向更均衡的狀態(tài)發(fā)展，這符合利率市場化的方向。
交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認(rèn)為，10月社會(huì)融資規(guī)模的擴(kuò)張抵消了信貸低于預(yù)期的影響，盡管新增貸款下降，但當(dāng)月企業(yè)債券凈融資進(jìn)一步擴(kuò)大到2992億元，顯示融資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。因此，雖然10月融資總量環(huán)比有所下降，但企業(yè)發(fā)債融資繼續(xù)增加以及貸款結(jié)構(gòu)的改善，表明金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度繼續(xù)增強(qiáng)。
貨幣供應(yīng)
M2同比增14.1%
數(shù)據(jù)：截至10月末，我國廣義貨幣(M2)余額為93.64萬億元，同比增長14.1%，比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額29.33萬億元，同比增長6.1%，分別比上月末和上年同期低1.2個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.15萬億元，同比增長10.5%。
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增速下降符合預(yù)期
鄂永健告訴記者，受貸款增速下降、一般性存款減少以及財(cái)政存款大幅增加等三大因素的影響，10月份貨幣供應(yīng)增速出現(xiàn)了環(huán)比下降。杜征征指出，M2正向著監(jiān)管層年初定下的目標(biāo)回歸，下降的趨勢符合市場之前的預(yù)期，但回落的速度超過預(yù)期，主要源于10月份信貸回落較多。
政策展望
年內(nèi)料不降息或?qū)⒔禍?zhǔn)一次
交行在最新發(fā)布的研究報(bào)告中指出，投資增速的回升對(duì)中長期信貸的拉動(dòng)作用接下來將進(jìn)一步顯現(xiàn)，信貸結(jié)構(gòu)也將繼續(xù)改善。在年末M2基本可以實(shí)現(xiàn)年初目標(biāo)、未來外匯占款增量將有一定回升的情況下，預(yù)計(jì)年內(nèi)的信貸投放基本會(huì)按照計(jì)劃進(jìn)行，信貸運(yùn)行會(huì)較為平穩(wěn)。全年來看，預(yù)計(jì)新增貸款將在8.2萬億-8.5萬億之間。
摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在年底前將有所復(fù)蘇，但同時(shí)通脹率也將回升，因此年內(nèi)再次降息的可能性正在減小，而存款準(zhǔn)備金率將再次下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。明年，預(yù)計(jì)央行仍將保持利率不變，而主要通過公開市場操作和降準(zhǔn)來管理流動(dòng)性。
