在大盤一鼓作氣突破2600點(diǎn)關(guān)口之際，此前沉寂的化工股也實現(xiàn)報復(fù)性彈升，本周三聯(lián)合化工、華星化工及華昌化工三只化工股強(qiáng)勢躋身漲停板，興發(fā)集團(tuán)等化工股當(dāng)日漲幅也較大，這是否意味著化工股已成為機(jī)構(gòu)資金新近超配的對象呢？

　　機(jī)構(gòu)補(bǔ)庫存激情迸發(fā)

　　化工板塊周三的大幅上揚(yáng)，可能與機(jī)構(gòu)資金近期對強(qiáng)周期股進(jìn)行補(bǔ)庫存有關(guān)。二季度，基于對化工等強(qiáng)周期性個股業(yè)績可能面臨下滑的擔(dān)憂，基金大幅減持了相關(guān)個股；隨著三季度的來臨，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出強(qiáng)周期性個股的業(yè)績下滑并不是那么悲觀。尤其是對于化工股來說，原料價格的下滑反而使得一些處于產(chǎn)業(yè)中游的相關(guān)化工產(chǎn)業(yè)盈利能力出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，如奧克股份、齊翔騰達(dá)等品種，其中齊翔騰達(dá)還公布了業(yè)績預(yù)增公告。

　　從行業(yè)基本面來看，當(dāng)前部分化工產(chǎn)品價格出現(xiàn)了復(fù)蘇態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，6月份部分化工產(chǎn)品價格就已出現(xiàn)了反彈趨勢，焦化苯上漲了21.15%，焦化粗苯上漲了20%，氫氟酸（無水）上漲了16.90%。這些產(chǎn)品價格的上漲為相關(guān)上市公司業(yè)績提升營造了較為樂觀的氛圍。更為重要的是，其向市場傳遞出一個信息：即化工股業(yè)績的下滑速度要低于二季度市場的預(yù)測。

　　基于以上認(rèn)識，基金等機(jī)構(gòu)資金就存在重新審視化工股投資機(jī)會的必要。對于機(jī)構(gòu)資金來說，業(yè)績超預(yù)期增長是其加倉的理由；同樣，業(yè)績下降低于原先的悲觀預(yù)期，也能構(gòu)成其加倉的理由。因而近期關(guān)于基金對強(qiáng)周期性個股進(jìn)行“補(bǔ)庫存”的輿論逐漸成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。作為強(qiáng)周期性主線的核心品種之一化工股自然有望得到機(jī)構(gòu)資金的配置。另外，游資熱錢也會遵循著上述思路挖掘短線強(qiáng)勢股。

　　挖掘反彈強(qiáng)勢股

　　現(xiàn)在的問題是，化工板塊的如此強(qiáng)勢能否延續(xù)？目前來看，答案是肯定的。一方面，目前A股市場的補(bǔ)庫存行情較為猛烈，慣性的做多能量也將牽引著化工股行情進(jìn)一步活躍。另一方面，化工股的漲升梯隊次序相對樂觀。

　　目前化工股反彈路線圖較為清晰，短線而言，仍然是補(bǔ)庫存行情引發(fā)的估值修復(fù)機(jī)會，且主要是指那些強(qiáng)周期的傳統(tǒng)型化工股。中長線而言，精細(xì)化工、電子化學(xué)品等新興產(chǎn)業(yè)更值得關(guān)注，畢竟傳統(tǒng)的化工產(chǎn)業(yè)將面臨著產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)增速放緩等諸多因素的制約，業(yè)績彈升空間相對一般；而新興產(chǎn)業(yè)則由于下游需求的持續(xù)旺盛以及技術(shù)、資金等門檻較高，競爭會相對緩和，因而有望催生持續(xù)高成長的個股。

　　具體到投資品種，建議投資者密切關(guān)注強(qiáng)周期的傳統(tǒng)型化工股，尤其是擁有較為完整產(chǎn)業(yè)鏈的個股，如擁有磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的興發(fā)集團(tuán)、澄星股份、湖北宜化、六國化工，如PVC產(chǎn)業(yè)鏈的英力特、中泰化學(xué)等個股。而符合環(huán)保發(fā)展方向的化工股以及下游需求旺盛的精細(xì)化工股、電子化工股值得長線關(guān)注，如康得新、天馬精化、永太科技、江蘇國泰、新宙邦等品種。